もともと負債を活用して規模を大きくする「レバレッジ経営」を進めてきたこともあって、自己資本比率は2018年12月期末の14％から2019年12月期末には2％にまで低下した。
純資産がマイナスの状態となる「債務超過」目前の状況である。現預金も2018年12月期末の67億円から2019年12月期末には25億円まで減少しており、資金繰りの点でも不安が大きい。
この危機的状況を打開するために、ペッパーフードは2019年12月終盤にMSCBを発行すると発表した。
MSワラントとは正式名称を「行使価額修正条項付新株予約権」という。この資金調達手法は株式の希薄化リスクが大きいので、機関投資家などの大口株主からは警戒されることが多い。そのため、業績が堅調だったり、財務が安全だったりする企業はまず行わない手法だ。
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前期フリーキャッシュフローは大きな赤字に
2018年12月期には65億円のプラスだった営業キャッシュフローは、2019年12月期には6億円のマイナスとなった。投資キャッシュフローについては、毎期継続的に建物などの有形固定資産を取得していることで、2018年12月期、2019年12月期ともに60億円のマイナス。これにより、フリー・キャッシュ・フロー（FCF）は69億円のマイナスとなった。
執筆者
1991年生まれ。新潟県新潟市出身。2022年に株式会社モニクル傘下の株式会社ナビゲータープラットフォーム（現：株式会社モニクルリサーチ）に入社し、現在はコンテンツ編成本部マネージャー。くらしとお金の経済メディア「LIMO（リーモ）」を中心に、多くの読者の方に幅広いコンテンツを届けるための戦略立案に従事している。
それ以前は、LIMO編集部にてアシスタント・コンテンツマネージャー（ACM）として従事。第一報として報道されるニュースを深堀りし、読者の方が企業財務や金融に対する知的好奇心を満たしたり、客観的データや事実に基づく判断を身に付けられたりできる内容の記事を積極的に発信していた。
入社以前は、株式会社フィスコにて客員アナリストとして約20社を担当し、アナリストレポートを多数執筆。また、営業担当として、IRツール（アナリストレポート、統合報告書、ESGレポートなど）やバーチャル株主総会サービス、株主優待電子化サービスなどもセールス。加えて、財務アドバイザーとしてM&Aや資金調達を提案したほか、上場企業向けにIR全般にわたるコンサルティングも提供。財務アドバイザリーファームからの業務委託で、数千万～数十億円規模の資金調達支援も多数経験。
株式会社第四銀行（現：株式会社第四北越銀行）、オリックス株式会社でも勤務し、中小・中堅企業向け融資を中心に幅広い金融サービスを営業した。株式会社DZHフィナンシャルリサーチでは、日本株アナリストとして上場企業の決算やM&A、資金調達などのニュースと、それを受けた株価の値動きに関する情報・分析を配信。IPOする企業の事業・財務を分析し、初値の予想などに関するレポートを執筆。ロンドン証券取引所傘下のリフィニティブ向けに、週間・月間レポートで、日本株パートを執筆。経済情報番組「日経CNBC」にて毎月電話出演し、相場や株価の状況も解説していた。
最終更新日：2024/09/04
