「ドン・キホーテ」を展開し、売上高2兆円を超える一大リテール企業へと成長したPPIH（パン・パシフィック・インターナショナルホールディングス）。
同社は直近、首都圏を中心に展開する中堅スーパー「Olympic」を株式交換によって完全子会社化すると発表しました。
しかし、Olympicは直近の決算で赤字に転落し、無配となるほど業績が悪化しています。一体なぜ、PPIHはわざわざ業績不振に陥っているスーパーを買収するのでしょうか。
この理由について、元機関投資家の泉田良輔氏がYouTubeチャンネル「イズミダイズム」にてPPIHの最新決算と買収戦略を読み解き、株価の動きと会社からのメッセージを解説します。
この記事のポイント
- PPIHはOlympicの「首都圏の店舗網」と「非食品の専門性」を高く評価している
- 買収成功の鍵は、現場に大きな裁量を与える独自の「PPIH流オペレーション」にある
- 過去の「長崎屋」「ユニー」での再生実績が、今回のM&Aの大きな勝算となっている
- 食品強化型の新業態「ロビン・フッド」の展開により、さらなる成長ポテンシャルを秘めている
1. 買収発表と対照的な株価の動き
動画の冒頭で泉田氏がまず注目したのは、両社の対照的な株価の動きです。
株式市場において、PPIHの株価はTOPIX（東証株価指数）を上回る形で、きれいな右肩上がりの上昇トレンドを描いてきました。
PPIHは2025年6月期（FY2025）の通期売上高が2兆2,468億円、営業利益が1,623億円に達するなど、圧倒的な業績の伸びを見せています。
一方で、被買収側となるOlympicの株価は、長らく右肩下がりの厳しい状況が続いていました。直近の決算では営業赤字に転落し、配当も無配となるなど、業績の悪化が顕著に表れています。
インタビュワーから「ドンキが波に乗っている一方で、Olympicは厳しい状態にある」という疑問が投げかけられると、泉田氏はPPIHの経営手腕を高く評価し、次のように語りました。
「買収が小売業とか事業領域を拡大する時にはすごくインパクトのあるアクションなんですけども、それをしっかりやれてきてる会社かなという印象を受けます」
つまり、PPIHは単に本業が好調なだけでなく、M&A（企業の合併・買収）という難易度の高い成長戦略を的確に実行し、それを市場から評価されている企業であるということです。
著者
金融・経済YouTubeチャンネル「イズミダイズム」
「イズミダイズム」は、株式会社モニクルリサーチが運営する金融・経済YouTubeチャンネルです。フィデリティ投信や日本生命でポートフォリオマネージャーや証券アナリストとしての勤務経験のある元機関投資家の泉田良輔が、プロの視点で金融や経済に関する様々なニュースの解説や、資産形成に役立つトピックをお届けします。新NISAの開始やインフレを背景に、個人の資産運用への関心が高まる中、機関投資家と個人投資家の「視点の違い」や、経済ニュースの裏側にある「構造」をロジカルに解説します。（最新更新日：2026年1月30日）
監修者
株式会社モニクルリサーチ
代表取締役/日本証券アナリスト協会認定アナリスト(CMA)
株式会社モニクルリサーチ代表取締役。その他に株式会社モニクル取締役COO、株式会社モニクルフィナンシャル取締役COOも務める。LIMO&ファイナンス編集長。東京科学大学大学院非常勤講師。日本証券アナリスト協会認定アナリスト（CMA）。慶應義塾大学大学院システムデザイン・マネジメント研究科修了（同研究科最優秀賞受賞）
1. 経歴
2013年に株式会社ナビゲータープラットフォーム（現：株式会社モニクルリサーチ）を原田慎司（現同社取締役）らとともに共同創業。2013年に個人投資家向け金融経済メディア「Longine（ロンジン）」を立ち上げ、編集長に就任。Longineの立ち上げの経緯はBloombergにおいて「体力勝負アナリスト辞めます、元外資マン個人に長期投資指南」として掲載され大きな反響を呼ぶ。投資情報のサブスクモデルを確立する。その後、株初心者向けネットメディア「株1」、2015年にはくらしとお金の経済メディア「LIMO」の前身となる「投信1」を立ち上げる。2026年6月に専門家と実務家が情報発信をする金融経済ニュースサイト「LIMO&ファイナンス」を立ち上げ編集長に就任。
それ以前は、日本生命・国際投資部で外国株式ファンドマネージャー、フィデリティ投信・調査部や運用部にて10年に渡ってインターネット、電機（半導体・民生・産業エレクトロニクス）、機械（ロボットやセンサー企業中心）といったテクノロジーセクターの証券アナリストや中小型株ファンドのアシスタント・ポートフォリオ・マネージャー（最年少で就任）として従事。
2. 専門・研究領域
慶応義塾大学商学部卒業。国際金融及びコーポレート・ガバナンスを専攻。アジア通貨危機、昭和金融恐慌などの金融パニックのメカニズムを金融政策や金融機関への規制の観点から研究。それらの内容は「昭和金融恐慌からの教訓 平成恐慌になにをどう生かすべきか」（三田商学研究学生論文集）として発表。
3. 著書
・『機関投資家だけが知っている「予想」のいらない株式投資』（ダイヤモンド社）
・『テクノロジーがすべてを塗り変える産業地図』（クロスメディア・パブリッシング）
・『銀行はこれからどうなるのか』（クロスメディア・パブリッシング）
・『Google vs トヨタ 「自動運転車」は始まりにすぎない』（KADOKAWA）
・『日本の電機産業 何が勝敗を分けるのか』(日本経済新聞出版社)
4. 寄稿や講演他
「日経BizGate」での連載「泉田良輔の新・産業鳥瞰図」や「現代ビジネス」、「東洋経済オンライン」、「プレジデント」などへの寄稿や対談も多数。対談記事例としては「【未来予想】ブロックチェーン革命が、「半沢直樹」の世界に終わりを告げる」や「【未来予想】アマゾンとビットコインが、次世代の「銀行」になる理由」（いずれもNewsPicks）、「米独に遅れる日本の自動運転、自動車も電機の二の舞に？」(週刊ダイヤモンド)。海外ジャーナリストからインタビューされることも多く、Financial TimesやThe Economist、Bloombergにおいて自動車や金融業界についての国内外産業動向コメントも発信している。
講演会や動画での情報発信も盛んに行っており、NewsPicksのTHE UPDATE、日経ビジネススクール、慶應丸の内キャンパス、慶應義塾SDM、アカデミーヒルズなどでも講義を行う。またNewsPicksのNewSchoolではプロジェクトリーダーとして「本当に初心者のための資産運用」を開催。
最終更新日：2026年6月26日
