3. 決算データから読み解くジャパンディスプレイの現在地
ニュースによる期待感で株価は一時的に上昇しましたが、その後に一転してストップ安となるなど、激しい値動きを見せています。このことから、投資を検討する上で最も重要なのは「企業の実態」だといえます。
泉田氏は、中長期的な視点で企業を見るためにはファンダメンタルズ（基礎的条件）の確認が不可欠だとして、JDIの最新の決算書（2026年3月期 第3四半期累計）を読み解いていきます。
まず売上高に目を向けると、今期実績（9ヶ月累計）は973億円で、前年同期の1435億円から約32.2%もの大幅な減収となっています。
さらに、本業の儲けを示す営業利益は187億円の赤字、最終的な純利益も145億円の赤字と、厳しい状況が続いています。
さらに泉田氏が注目したのが、貸借対照表の「純資産」の項目です。JDIの純資産はマイナス60億円となっており、いわゆる「債務超過」の状態に陥っています。
「純資産がマイナスということは、会社にお金がなく存続できないのではないか」と驚きを隠せずに質問すると、泉田氏は会計上の仕組みをこう噛み砕きます。
「お金がないというよりは、株主資本と過去の赤字の累計を比べたときに、過去の赤字の額が大きいってだけで、会社としてはまだ存在してますよね。もうこれはお金が回ってるから存在してるんです」
純資産がマイナスというのは、過去に積み重ねた赤字（利益剰余金のマイナス）が、設立時に集めた資本金を食いつぶしてしまった状態を指します。しかし、手元に現金があり、支払いが滞らなければ会社は倒産しません。
では、その手元の現金はどのように確保されているのでしょうか。泉田氏はキャッシュフロー計算書（お金の出入りを示す表）から、その苦しい台所事情を浮き彫りにします。
本業の現金収支を示す「営業活動によるキャッシュフロー」はマイナス191億円と、事業を続けるだけで現金が流出している状態です。
それを補填しているのが「投資活動によるキャッシュフロー」のプラス227億円です。これは主に、関係会社の株式を売却して得た約200億円の収入によるものです。
さらに足りない分は、外部からの借り入れ（財務活動によるキャッシュフロー）で賄っています。
つまり、本業で稼ぐことができず、保有する資産（身内）を切り売りしたり、借金をしたりすることで、何とか現金を確保して会社を延命させているのがJDIの現在地なのです。
【動画で解説】JDI、本業の儲けを示す営業利益は「187億円の赤字」という衝撃
著者
金融・経済YouTubeチャンネル「イズミダイズム」
「イズミダイズム」は、株式会社モニクルリサーチが運営する金融・経済YouTubeチャンネルです。フィデリティ投信や日本生命でポートフォリオマネージャーや証券アナリストとしての勤務経験のある元機関投資家の泉田良輔が、プロの視点で金融や経済に関する様々なニュースの解説や、資産形成に役立つトピックをお届けします。新NISAの開始やインフレを背景に、個人の資産運用への関心が高まる中、機関投資家と個人投資家の「視点の違い」や、経済ニュースの裏側にある「構造」をロジカルに解説します。（最新更新日：2026年1月30日）
監修者
株式会社モニクルリサーチ
代表取締役/日本証券アナリスト協会認定アナリスト(CMA)
株式会社モニクルリサーチ代表取締役。その他に株式会社モニクル取締役COO、株式会社モニクルフィナンシャル取締役COOも務める。LIMO&ファイナンス編集長。東京科学大学大学院非常勤講師。日本証券アナリスト協会認定アナリスト（CMA）。慶應義塾大学大学院システムデザイン・マネジメント研究科修了（同研究科最優秀賞受賞）
1. 経歴
2013年に株式会社ナビゲータープラットフォーム（現：株式会社モニクルリサーチ）を原田慎司（現同社取締役）らとともに共同創業。2013年に個人投資家向け金融経済メディア「Longine（ロンジン）」を立ち上げ、編集長に就任。Longineの立ち上げの経緯はBloombergにおいて「体力勝負アナリスト辞めます、元外資マン個人に長期投資指南」として掲載され大きな反響を呼ぶ。投資情報のサブスクモデルを確立する。その後、株初心者向けネットメディア「株1」、2015年にはくらしとお金の経済メディア「LIMO」の前身となる「投信1」を立ち上げる。2026年6月に専門家と実務家が情報発信をする金融経済ニュースサイト「LIMO&ファイナンス」を立ち上げ編集長に就任。
それ以前は、日本生命・国際投資部で外国株式ファンドマネージャー、フィデリティ投信・調査部や運用部にて10年に渡ってインターネット、電機（半導体・民生・産業エレクトロニクス）、機械（ロボットやセンサー企業中心）といったテクノロジーセクターの証券アナリストや中小型株ファンドのアシスタント・ポートフォリオ・マネージャー（最年少で就任）として従事。
2. 専門・研究領域
慶応義塾大学商学部卒業。国際金融及びコーポレート・ガバナンスを専攻。アジア通貨危機、昭和金融恐慌などの金融パニックのメカニズムを金融政策や金融機関への規制の観点から研究。それらの内容は「昭和金融恐慌からの教訓 平成恐慌になにをどう生かすべきか」（三田商学研究学生論文集）として発表。
3. 著書
・『機関投資家だけが知っている「予想」のいらない株式投資』（ダイヤモンド社）
・『テクノロジーがすべてを塗り変える産業地図』（クロスメディア・パブリッシング）
・『銀行はこれからどうなるのか』（クロスメディア・パブリッシング）
・『Google vs トヨタ 「自動運転車」は始まりにすぎない』（KADOKAWA）
・『日本の電機産業 何が勝敗を分けるのか』(日本経済新聞出版社)
4. 寄稿や講演他
「日経BizGate」での連載「泉田良輔の新・産業鳥瞰図」や「現代ビジネス」、「東洋経済オンライン」、「プレジデント」などへの寄稿や対談も多数。対談記事例としては「【未来予想】ブロックチェーン革命が、「半沢直樹」の世界に終わりを告げる」や「【未来予想】アマゾンとビットコインが、次世代の「銀行」になる理由」（いずれもNewsPicks）、「米独に遅れる日本の自動運転、自動車も電機の二の舞に？」(週刊ダイヤモンド)。海外ジャーナリストからインタビューされることも多く、Financial TimesやThe Economist、Bloombergにおいて自動車や金融業界についての国内外産業動向コメントも発信している。
講演会や動画での情報発信も盛んに行っており、NewsPicksのTHE UPDATE、日経ビジネススクール、慶應丸の内キャンパス、慶應義塾SDM、アカデミーヒルズなどでも講義を行う。またNewsPicksのNewSchoolではプロジェクトリーダーとして「本当に初心者のための資産運用」を開催。
最終更新日：2026年6月26日
