それは、個別のインデックスファンドの評価です。

では、投資信託はどのように評価すればよいのでしょうか。

まず、トラッキングエラーを評価するということがあげられます。インデックスファンドの目的はベンチマークとのずれ、つまりトラッキングエラーを最小化させることです。このずれが小さい分だけ評価されるべきです。もっとも信託報酬分は最終的にずれるのですが…。

そしてもう一つは、インデックスファンドとベンチマークの動きの連動性です。ベンチマークが下がっているときに上がってはいけませんし、下がっているときに上がってはいけません。インデックスファンドはインデックにパフォーマンスで勝ってはいけないのです。そして負けてはいけないのです。本当は非常に難しい金融商品です。

こうした2点を厳密に評価したうえで、最終的にどのインデックスファンドが良いかを選択できるような環境が来ると個人投資家もハッピーになるのではないでしょうか。

もっとも、これまでトラッキングエラーでインデックスファンドを評価する筋にはお目にかかったことがないので、まだインデックスファンド界隈も道半ばというところです。

青山 諭志