2. ETFの3つの特徴と投資信託との違い
篠田さんは、ETFと一般的な投資信託の違いについて、特に「価格の決まり方」だと強調します。ここからはその違いを意識して、ETFの3つの特徴についてお伝えします。
2.1 特徴1：売買時のリアルタイム性
一般的な投資信託は、1日1回算出される「基準価額」で取引されます。そのため、注文を出した時点では、実際にいくらで売買できるかは分かりません。これは、投資家同士の公平性を保つために設けられた、投資信託ならではの仕組みです。
一方、ETFは市場が開いている間、株式と同様に、リアルタイムで価格が変動します。そのため、値段を指定しない「成行（なりゆき）注文」だけでなく、自分の希望価格を指定して取引する「指値（さしね）注文」ができる点が大きな特徴です。
この特徴について、篠田さんは「中身は投資信託でありながら、自分の好きなタイミングと価格で注文が出せる」という利便性を強調しています。
2.2 特徴2：手数料が相対的に低い
ETFは、一般的な投資信託に比べて保有コストである「信託報酬」が低い傾向にあります。その主な理由は、信託報酬の中に「販売会社」へ支払う報酬（代行報酬）が含まれていないためです。
投資信託の信託報酬は、「販売会社（証券会社など）」「運用会社（委託会社）」「受託会社（銀行など）」の3社に分配されます。これに対し、ETFは投資家が証券取引所を通じて直接売買するため、販売手数料に相当する報酬が含まれていません。そのためETFは、投資信託よりもコストが抑えられる傾向があります。
ただし、ETFの場合、株式と同じ売買手数料の形態となるため、売買のたびに証券会社の手数料がかかる点には注意が必要です。もっとも、NISA口座を利用していれば、売買手数料が無料となるケースも多くあります。なお、対象商品や条件は証券会社によって異なるため、事前に確認しておくことが大切です。
さらに、ETFには株式と同様に、「スプレッド」という見えにくいコストが存在します。スプレッドとは、買いたい時と売りたい時の価格の「差」のことを指します。取引が少ない（流動性が低い）銘柄ほど、この差が広くなる傾向があります。篠田さんは、「信託報酬の低さだけでなく、スプレッドがどのくらい開いているのかもしっかり見た上で銘柄を選ぶことが大切です」と説明します。
2.3 特徴3：分配金の透明性が高い
分配金の仕組みについても、ETFと投資信託では違いがあります。投資信託は、運用で得た利益を分配金として支払わずに、ファンド内で内部留保することができます。
一方、ETFは制度上、収益を内部留保することができず、決算時に投資家に分配する仕組みとなっています。したがって、分配金を再投資したい場合は、投資家自身が受け取った分配金を使って、あらためてETFを購入する必要があります。この際、売買手数料やスプレッドなどのコストが発生する点には注意が必要です。
一見すると不便に感じられる仕組みですが、実はそこには大きなメリットがあると、篠田さんは指摘します。
一般的な投資信託の分配金は、運用が思うようにいかず十分な利益が出ていない場合でも、投資した元本を取り崩す形で支払われるケースがあります。これに対してETFは、あくまで運用によって得られた利益の範囲内で分配が行われます。
そのため、再投資の手間はかかるものの、「今回はこれだけ利益が出たから、これだけ戻ってきたのだな」と成果が分かりやすく、分配金の透明性が高い点が大きな特徴だと、篠田さんは解説しています。
