2. 株価急落の理由（1）：上方修正でも「期待」には届かなかった？
なぜ好決算で株価が下がるのか。泉田氏が挙げる一つ目の理由は「投資家の期待値が高すぎた」という点です。
サンリオはこの決算発表に合わせて、通期の業績予想を「上方修正」しました。具体的には、経常利益の予想を前回の680億円から713億円へと引き上げています。
会社側が公式に「当初の予定よりもっと儲かりそうです」と発表したポジティブなニュースです。
サンリオの決算短信を解説する泉田氏2/6
出所：各種データをもとにイズミダイズム作成
しかし、ここで重要になるのが「コンセンサス予想」の存在です。
これは、プロのアナリストたちが予測する業績の平均値のこと。泉田氏によれば、実は市場のコンセンサス予想は、会社が発表した713億円という数字よりも、さらに高い水準にあったといいます。
つまり、投資家たちは「もっと上方修正されるはずだ」と高い期待を織り込んで株を買っていたのです。
結果として、「この予想に届かないのか」と失望した投資家による売りが発生し、株価の下落につながった。これが「期待値と実績の戦い」であると泉田氏は指摘します。
