目標株価は当たるのか？あてにならないと言われる理由と正しい使い方を元機関投資家が解説

目標株価の算出方法は主に2つ。基本は「予想EPS×予想PER」で、例はEPS150円×20倍＝3,000円。もう一つが将来キャッシュフローを割り引くDCF法です。前提しだいで答えは大きく動きます。

PER（株価収益率）とは、株価が「1株当たり利益（EPS）」の何倍まで買われているかを示す指標で、株価の割安・割高を測る基本のものさしです。計算式は「株価 ÷ EPS」。低いほど割安、高いほど成長期待が大きいと読みますが、業種や成長性で適正水準は変わります。

DCF（割引キャッシュフロー）法とは、企業が将来生むお金を現在価値に割り引いて理論株価を求める方法です。材料はFCF・割引率・永久成長率の3つ。将来性を織り込める一方、前提しだいで答えが変わります。