SpaceX上場で時価総額300兆円？巨額赤字なのに評価される“宇宙データセンター”の全貌 なぜ300兆円の価値がつくのか？壮大なTAMと宇宙DC構想

2. 財務の実像：売上3兆円でも「大幅な赤字」

では、S-1に記載された確定事実として、SpaceXは現在どれくらい稼いでいるのでしょうか。2025年12月期の連結財務データを見ると、意外な実態が明らかになります。

同社の2025年12月期の売上高は186億ドル（約3兆円）に達しています。

しかし、事業にかかるコストを差し引いた営業損益の段階で、すでに25億ドルの赤字（ロス）となっています。

さらに重くのしかかるのが、借入金などに対する「利払い」です。これが19億ドルも発生しており、税引前損益は42億ドルの赤字、最終的な純損益は49億ドルの大幅な赤字となっています。

つまり、SpaceXは「売上は立っているものの、事業運営や利払いでお金が流出し、全体としては巨額の赤字を出している企業」というのが、現在の財務的な実像なのです。