4. 銅鉱山から高付加価値素材へ。JX金属が描く「ポートフォリオ変革」
現在の利益の柱である「ベース事業（銅の販売）」と、圧倒的な技術力で未来を創る「フォーカス事業（先端素材）」。JX金属は今、この2つの事業のバランスを大きく変えようとしています。それが「ポートフォリオ変革」です。
ポートフォリオ変革の流れ4/5
出所：JX金属 決算説明会資料を基にイズミダイズム作成
JX金属はこれまで、海外の「カセロネス銅鉱山」の権益を100%保有していましたが、これを段階的に売却し、当期には30%からさらに25%へと引き下げました。
この権益の譲渡によって、約340億円という巨額の資金を手に入れています。
では、この資金を何に使うのでしょうか。会社は、約230億円を「ひたちなか新工場」における半導体用ターゲット材の増産に向けた設備投資（成長投資）に、約54億円をサプライチェーンの強化に充てると発表しています。
なぜ、利益を生み出している銅鉱山の権益を手放してまで、このような事業構造の転換が必要なのでしょうか。泉田氏は、機関投資家ならではの視点でその理由を明快に解説します。
「銅価格上げるのって1企業だと無理なんで。って考えると、やっぱりそういったビジネスよりは、自分たちで競争力がある、つまり技術開発力とか技術力があるんでこの65%とか78%というシェア取れてると思うんだけど、ここに強みがある」
「単に銅の権益持って銅売りますよっていうビジネスから、付加価値をつけてそれをユーザーに提供しますよっていうビジネスに変えてるっていう、今そういう最中だ」
つまり、自分たちでコントロールできない「市況」に依存するビジネスから、自分たちの「技術力」で高付加価値を生み出し、価格決定権を持てるビジネスへとシフトしているのです。
この変化は、株式市場の投資家にとっても非常にポジティブな意味を持ちます。市況産業は業績の波が激しく、投資家からすると将来の利益が予測しづらいという難点があります。
しかし、自社の技術力で安定して稼げるようになれば、将来の見通しが立ちやすくなります。
「事業のビジビリティ（将来の見通しの立てやすさ）が高くなるっていうか、将来の収益を読みやすくなるんで、そっちの方が高いバリュエーション（企業価値評価）がつきます」
JX金属が急ピッチで進めているポートフォリオ変革は、単なる事業の入れ替えではなく、株式市場からより高い評価を得るための戦略的な一手だと言えます。
