日本を代表する自動車メーカーであり、かつては「技術の日産」として世界に名を轟かせた日産自動車。

直近の決算発表では、前年の大幅な赤字から一転し、最終利益の黒字化や営業利益244.8%増という強気の「V字回復計画」を打ち出しました。

しかし、本来であればポジティブサプライズとなるはずのこの発表に対し、日産の株価はほとんど反応を示していません。

一体なぜ、黒字化の計画が出ているにもかかわらず、市場は冷ややかな視線を送っているのでしょうか。この理由について、元機関投資家の泉田良輔氏が日産の最新決算を読み解き、株価の動きと会社からのメッセージを解説します。

この記事のポイント

  • 日産の株価は2018年以降、TOPIXに対して長期的なアンダーパフォーム（劣後）が続いている
  • 最新決算では大幅な赤字から一転、営業利益244.8%増の強気な「V字回復計画」を発表した
  • 利益改善の大部分はサプライヤーへの値下げ圧力など「モノづくりコスト」の削減に依存している
  • 市場のプロ（コンセンサス）は会社計画を信じておらず、営業利益予想は会社の半分に留まる
  • 第1四半期決算で計画通りの進捗（インライン）を示せるかが、株価反転の最大のトリガーとなる