1. 【フジクラ株】半値への暴落。プロはまず「バリュエーション」を見る
株式市場において、これまで順調に右肩上がりを続けてきた人気銘柄が突如として急落する場面は、多くの投資家にとってパニックを引き起こす要因となります。
フジクラの株価も例外ではなく、2021年からTOPIX（東証株価指数）と平行線をたどっていた状態から一転、近年は垂直に近い角度で上昇を続けてきました。しかし、直近の決算発表を機に、8,000円台をつけていた株価が4,000円台へと、まるで崖から落ちるように半額まで急落してしまったのです。
このような激しい暴落相場に直面したとき、プロの機関投資家はどのような視点で分析を始めるのでしょうか。泉田氏は真っ先に「バリュエーション」を確認すると明言します。
バリュエーションとは、企業の利益や資産に対して現在の株価が割安か割高かを測る指標のことです。代表的なものにPER（株価収益率）やPBR（株価純資産倍率）があります。
「一番このピークの時にどれくらい織り込んでて、今は何を織り込んでるのかっていうのを考えるんですよね」
泉田氏は、株価が最高値をつけていた時点で、市場が企業の将来の成長をどれほど楽観的に見積もっていたのか（＝どれだけ高いPERが許容されていたのか）を逆算して考えることが重要だと指摘します。
その上で、新たに発表された中期経営計画などの数字と照らし合わせ、現在の株価水準が適正かどうかを冷静に判断するのです。
今回のフジクラの急落について、ニュースなどでは「決算や中期経営計画の数字が、市場の期待値（コンセンサス）に届かなかったからだ」と報じられることが多くありました。
実際に、来期の最終利益が減益予想となっていたことも事実です。しかし、泉田氏はそれだけが急落の理由ではないと分析します。
「今年の予想が最終利益が減益予想だったっていうのも渋いし、コンセンサスとの比較もあるんだけど、正直ね、それだけじゃないと思うんだよ」
表面的な業績予想の未達だけでは、株価が半値になるほどの暴落は説明しきれません。その裏には、株式市場全体を揺るがすより大きな構造的要因が潜んでいたのです。
【動画で解説】フジクラ株価が半値に急落した理由は？元機関投資家が語る高PER株の落とし穴
著者
金融・経済YouTubeチャンネル「イズミダイズム」
「イズミダイズム」は、株式会社モニクルリサーチが運営する金融・経済YouTubeチャンネルです。フィデリティ投信や日本生命でポートフォリオマネージャーや証券アナリストとしての勤務経験のある元機関投資家の泉田良輔が、プロの視点で金融や経済に関する様々なニュースの解説や、資産形成に役立つトピックをお届けします。新NISAの開始やインフレを背景に、個人の資産運用への関心が高まる中、機関投資家と個人投資家の「視点の違い」や、経済ニュースの裏側にある「構造」をロジカルに解説します。（最新更新日：2026年1月30日）
監修者
株式会社モニクルリサーチ
代表取締役/日本証券アナリスト協会認定アナリスト(CMA)
株式会社モニクルリサーチ代表取締役。その他に株式会社モニクル取締役COO、株式会社モニクルフィナンシャル取締役COOも務める。LIMO&ファイナンス編集長。東京科学大学大学院非常勤講師。日本証券アナリスト協会認定アナリスト（CMA）。慶應義塾大学大学院システムデザイン・マネジメント研究科修了（同研究科最優秀賞受賞）
1. 経歴
2013年に株式会社ナビゲータープラットフォーム（現：株式会社モニクルリサーチ）を原田慎司（現同社取締役）らとともに共同創業。2013年に個人投資家向け金融経済メディア「Longine（ロンジン）」を立ち上げ、編集長に就任。Longineの立ち上げの経緯はBloombergにおいて「体力勝負アナリスト辞めます、元外資マン個人に長期投資指南」として掲載され大きな反響を呼ぶ。投資情報のサブスクモデルを確立する。その後、株初心者向けネットメディア「株1」、2015年にはくらしとお金の経済メディア「LIMO」の前身となる「投信1」を立ち上げる。2026年6月に専門家と実務家が情報発信をする金融経済ニュースサイト「LIMO&ファイナンス」を立ち上げ編集長に就任。
それ以前は、日本生命・国際投資部で外国株式ファンドマネージャー、フィデリティ投信・調査部や運用部にて10年に渡ってインターネット、電機（半導体・民生・産業エレクトロニクス）、機械（ロボットやセンサー企業中心）といったテクノロジーセクターの証券アナリストや中小型株ファンドのアシスタント・ポートフォリオ・マネージャー（最年少で就任）として従事。
2. 専門・研究領域
慶応義塾大学商学部卒業。国際金融及びコーポレート・ガバナンスを専攻。アジア通貨危機、昭和金融恐慌などの金融パニックのメカニズムを金融政策や金融機関への規制の観点から研究。それらの内容は「昭和金融恐慌からの教訓 平成恐慌になにをどう生かすべきか」（三田商学研究学生論文集）として発表。
3. 著書
・『機関投資家だけが知っている「予想」のいらない株式投資』（ダイヤモンド社）
・『テクノロジーがすべてを塗り変える産業地図』（クロスメディア・パブリッシング）
・『銀行はこれからどうなるのか』（クロスメディア・パブリッシング）
・『Google vs トヨタ 「自動運転車」は始まりにすぎない』（KADOKAWA）
・『日本の電機産業 何が勝敗を分けるのか』(日本経済新聞出版社)
4. 寄稿や講演他
「日経BizGate」での連載「泉田良輔の新・産業鳥瞰図」や「現代ビジネス」、「東洋経済オンライン」、「プレジデント」などへの寄稿や対談も多数。対談記事例としては「【未来予想】ブロックチェーン革命が、「半沢直樹」の世界に終わりを告げる」や「【未来予想】アマゾンとビットコインが、次世代の「銀行」になる理由」（いずれもNewsPicks）、「米独に遅れる日本の自動運転、自動車も電機の二の舞に？」(週刊ダイヤモンド)。海外ジャーナリストからインタビューされることも多く、Financial TimesやThe Economist、Bloombergにおいて自動車や金融業界についての国内外産業動向コメントも発信している。
講演会や動画での情報発信も盛んに行っており、NewsPicksのTHE UPDATE、日経ビジネススクール、慶應丸の内キャンパス、慶應義塾SDM、アカデミーヒルズなどでも講義を行う。またNewsPicksのNewSchoolではプロジェクトリーダーとして「本当に初心者のための資産運用」を開催。
最終更新日：2026年6月26日
