【無印良品】絶好調の「大幅増配」を手放しで喜べない理由。株主還元のジレンマを元機関投資家が解説

「無印良品」ブランドで日用品から食品、アパレルまで幅広く展開する良品計画。同社の株価は2025年に入ってからTOPIX（東証株価指数）を大きく上回る力強い上昇を見せています。

直近の決算でも大幅な増収増益と通期業績の上方修正を発表し、株式市場からの期待を集めています。

今回の決算発表に合わせて、良品計画は株式分割と増配（年間配当予想を前期比7円増の32円へ上方修正）という株主還元策を発表しました。

手元のキャッシュフローに余裕がある中での増配は、一見すると株主にとって喜ばしいニュースに思えます。

しかし一方で、小売業としては異例とも言える高いPER（株価収益率）に対して、「割高ではないか」と警戒する声も少なくありません。

好調な業績の裏で、この高い株価水準はどのように正当化されるのでしょうか。そして、同時に発表された増配が意味するものとは。

この理由について、元機関投資家の泉田良輔氏がYouTubeチャンネル「イズミダイズム」にて良品計画の最新決算を読み解きます。

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