4. 今後の見通しと投資家が取るべき行動

AI企業が新サービスを出すたびに「また人がいらなくなる」という連想が働き、株が売られるサイクルが続く可能性があります。このような不透明な状況下で、投資家はどう立ち回るべきなのでしょうか。

4.1 次回決算での定点チェックが鍵

泉田氏は、AIの脅威がどこまでリクルートの業績に波及するかを見極めるのは難しいとしつつも、明確な対応策を提示しています。

それは、3ヶ月後の次回決算で、HRテクノロジー事業の売上や利益が実際にどう変化したかを「定点的にチェックする」ことです。

市場は今、懸念という「期待値」で株を売っています。しかし、実際に時間が経ってみて「心配したほど業績にインパクトはなかった」「なんならまだ伸びている」となれば、再び買われるシナリオも十分にあり得ます。

4.2 落ちてくるナイフは掴むな

株価が大きく下がったのを見て、「今が割安で買い時ではないか」と考える投資家もいるかもしれません。しかし、泉田氏は有名な投資の格言を用いて警鐘を鳴らします。

「『マーケットに落ちてくるナイフは掴むな』っていう格言もある。ナイフが落ちてきたところをガッて掴めば、血まみれになる。だからそういうのは掴まない方がいいよっていう格言もあります。」

下落トレンドの最中にある銘柄を安易に買いに向かうのは、非常にリスクが高い行為です。まずは次回の決算で業績の推移を確認し、会社側がAIの脅威に対してどのようなメッセージ（対策）を出してくるかを見極めることが重要です。

4.3 連想ゲームを鍛えるトレーニング方法

最後に泉田氏は、今回のリクルートの事例から学べる「連想ゲーム」の重要性について触れました。ニュースが出た際に「風が吹けば桶屋が儲かる」のように、どの企業に影響が及ぶかを想像する力は、株式投資において強力な武器になります。

「株式市場でニュースが起きた時に、このニュースが意味するとこはこうだよね、このニュースが意味するとこはこうだよね、と連想ゲームをしていくと、投資のアイデアにもつながるものです。」

泉田氏は、この連想ゲームを鍛えるトレーニング方法として、「関連銘柄」を検索することを勧めています。特定のテーマ（今回であればAIやSaaS）が出てきた際に、それを事業としている上場企業をピックアップし、実際の決算説明会資料を読んで売上比率などを確認する。

このパズルのような作業を繰り返すことで、ニュースの裏側にある投資のヒントをいち早く見つけ出すことができるようになります。

5. まとめ

リクルートの株価下落は、企業自身の業績不振ではなく、AnthropicなどのAI進化がもたらす「連想ゲーム」によるものと考えられます。

株式市場は、アナリストの予想よりも早く将来のリスクを織り込んで動きます。投資家としては、焦って落ちてくるナイフを掴むのではなく、次回の決算で北米のHRテクノロジー事業の動向を冷静に定点観測することが求められます。

参考資料

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