3. コロナ禍から現在に至るアメリカの金融環境
新しくFRB議長に就任したウォーシュ氏がどのような舵取りを行うのかを理解するためには、現在のアメリカの金融環境がどのように形成されてきたのか、歴史を少し遡って復習する必要があります。
時計の針を2020年の新型コロナウイルス感染拡大時に戻しましょう。経済活動が突如としてストップした際、FRBはかつてない規模の対応を迫られました。
「やっぱり非常事態、企業からお金がなくなったら倒産しちゃうんで、倒産させないようにとにかくお金を刷って現金がある状態にしたんですよ」
泉田氏が指摘するように、FRBは企業の連鎖倒産を防ぐため、バランスシートを急激に拡大させ、QE（量的緩和）によって市場にジャブジャブとお金を供給しました。この異次元の緩和策は、2022年初頭まで継続されました。
しかし、その後に大きな転換点が訪れます。2022年2月のロシアによるウクライナ侵攻です。戦争によってエネルギーや穀物などの供給が滞り、モノが不足したことで、世界中で「コストプッシュ型インフレ（生産コストの上昇による物価高）」が加速しました。
これに対し、FRBはインフレを退治するために強力なブレーキを踏む決断を下します。
「インフレがあまりにも行き過ぎるから、金利を上げて冷まそうとするわけですよ」
FRBは、実質ゼロ近辺だった政策金利（FFレート）を、2023年半ばには5%台（5.25〜5.50%）まで急ピッチで引き上げました。
この強力な利上げによって、アメリカのインフレは徐々に落ち着きを取り戻し、その後FRBは利下げに転じています。政策金利は2026年5月時点で3.50〜3.75%の水準まで戻っています。
しかし、問題は「お金の量」の側です。泉田氏の分析によれば、金利の引き上げは行われたものの、市場に溢れたお金を回収するペースは緩やかでした。
コロナ前に約4兆ドルだったFRBのバランスシートは、2022年4月には約8.96兆ドルまで膨張。その後の量的引き締め（QT）で縮小に向かい、2025年12月にQTはいったん正式停止されましたが、2026年5月時点でも約6.71兆ドルと、依然としてコロナ前を大きく上回る規模が残されています。
つまり、ウォーシュ新議長は、インフレ再燃のリスクに警戒しつつも、この「コロナ前を大きく上回ったまま残るバランスシートをどう縮小していくか」という重い課題を引き継いで就任したことになるのです。
著者
金融・経済YouTubeチャンネル「イズミダイズム」
「イズミダイズム」は、株式会社モニクルリサーチが運営する金融・経済YouTubeチャンネルです。フィデリティ投信や日本生命でポートフォリオマネージャーや証券アナリストとしての勤務経験のある元機関投資家の泉田良輔が、プロの視点で金融や経済に関する様々なニュースの解説や、資産形成に役立つトピックをお届けします。新NISAの開始やインフレを背景に、個人の資産運用への関心が高まる中、機関投資家と個人投資家の「視点の違い」や、経済ニュースの裏側にある「構造」をロジカルに解説します。（最新更新日：2026年1月30日）
監修者
株式会社モニクルリサーチ
代表取締役/日本証券アナリスト協会認定アナリスト(CMA)
株式会社モニクルリサーチ代表取締役。その他に株式会社モニクル取締役COO、株式会社モニクルフィナンシャル取締役COOも務める。LIMO&ファイナンス編集長。東京科学大学大学院非常勤講師。日本証券アナリスト協会認定アナリスト（CMA）。慶應義塾大学大学院システムデザイン・マネジメント研究科修了（同研究科最優秀賞受賞）
1. 経歴
2013年に株式会社ナビゲータープラットフォーム（現：株式会社モニクルリサーチ）を原田慎司（現同社取締役）らとともに共同創業。2013年に個人投資家向け金融経済メディア「Longine（ロンジン）」を立ち上げ、編集長に就任。Longineの立ち上げの経緯はBloombergにおいて「体力勝負アナリスト辞めます、元外資マン個人に長期投資指南」として掲載され大きな反響を呼ぶ。投資情報のサブスクモデルを確立する。その後、株初心者向けネットメディア「株1」、2015年にはくらしとお金の経済メディア「LIMO」の前身となる「投信1」を立ち上げる。2026年6月に専門家と実務家が情報発信をする金融経済ニュースサイト「LIMO&ファイナンス」を立ち上げ編集長に就任。
それ以前は、日本生命・国際投資部で外国株式ファンドマネージャー、フィデリティ投信・調査部や運用部にて10年に渡ってインターネット、電機（半導体・民生・産業エレクトロニクス）、機械（ロボットやセンサー企業中心）といったテクノロジーセクターの証券アナリストや中小型株ファンドのアシスタント・ポートフォリオ・マネージャー（最年少で就任）として従事。
2. 専門・研究領域
慶応義塾大学商学部卒業。国際金融及びコーポレート・ガバナンスを専攻。アジア通貨危機、昭和金融恐慌などの金融パニックのメカニズムを金融政策や金融機関への規制の観点から研究。それらの内容は「昭和金融恐慌からの教訓 平成恐慌になにをどう生かすべきか」（三田商学研究学生論文集）として発表。
3. 著書
・『機関投資家だけが知っている「予想」のいらない株式投資』（ダイヤモンド社）
・『テクノロジーがすべてを塗り変える産業地図』（クロスメディア・パブリッシング）
・『銀行はこれからどうなるのか』（クロスメディア・パブリッシング）
・『Google vs トヨタ 「自動運転車」は始まりにすぎない』（KADOKAWA）
・『日本の電機産業 何が勝敗を分けるのか』(日本経済新聞出版社)
4. 寄稿や講演他
「日経BizGate」での連載「泉田良輔の新・産業鳥瞰図」や「現代ビジネス」、「東洋経済オンライン」、「プレジデント」などへの寄稿や対談も多数。対談記事例としては「【未来予想】ブロックチェーン革命が、「半沢直樹」の世界に終わりを告げる」や「【未来予想】アマゾンとビットコインが、次世代の「銀行」になる理由」（いずれもNewsPicks）、「米独に遅れる日本の自動運転、自動車も電機の二の舞に？」(週刊ダイヤモンド)。海外ジャーナリストからインタビューされることも多く、Financial TimesやThe Economist、Bloombergにおいて自動車や金融業界についての国内外産業動向コメントも発信している。
講演会や動画での情報発信も盛んに行っており、NewsPicksのTHE UPDATE、日経ビジネススクール、慶應丸の内キャンパス、慶應義塾SDM、アカデミーヒルズなどでも講義を行う。またNewsPicksのNewSchoolではプロジェクトリーダーとして「本当に初心者のための資産運用」を開催。
最終更新日：2026年6月26日
