元・機関投資家で専門家の泉田良輔氏が、YouTubeチャンネル『イズミダイズム』の最新動画にて、「コーエーテクモホールディングス（以下、コーエーテクモ）」の決算について解説しました。
ゲーム好きのエンジニアからのリクエストで取り上げられたという同社ですが、泉田氏によれば「株式投資の観点から見ると非常にユニークで特徴的な会社」とのこと。
動画内で泉田氏がどのような理論を展開し、同社を分析していたのか、初心者にもわかりやすくご紹介します。
1. 本業の利益を上回る「投資利益」の謎
泉田氏がまず動画内で指摘したのは、コーエーテクモの損益計算書（PL）に見られる数字の大きなギャップです。
直近の令和8年3月期第3四半期累計の数字を見ると、本業の儲けを示す「営業利益」が145億円であるのに対し、「経常利益」は310億円に達しています。
この要因について、泉田氏は「事業で出ない利益が大きいのがこの会社の特徴」と解説します。
具体的には、営業利益と経常利益の間にある「営業外収益」として、投資有価証券の売却益が約109億円、デリバティブ評価益が約55億円も計上されており、合計で275億円の営業外収益が発生していると紹介しています
