YouTubeチャンネル『イズミダイズム』では、元機関投資家のアナリスト、泉田良輔氏が最新の決算ニュースを分かりやすく解説しています。
今回のテーマは「コメダ珈琲店」を展開する株式会社コメダホールディングスの2026年2月期第3四半期決算です。
発表された数字は「増収増益」であるにもかかわらず、決算発表後に株価が大きく下落しました。
その背景に何があったのか、泉田氏が独自の視点で分析・解説した内容をご紹介します。
1. 売上は絶好調、でも利益は伸び悩むワケ
泉田氏はまず、決算の基本となる数字を整理しました。
当第3四半期累計の「売上収益」は424億円と前年同期比で22.3％増と大きく伸びており、トップライン（売上）は好調に推移しています。
しかし、本業の儲けを示す「営業利益」は約70億円（同4.5％増）にとどまっており、売上の伸びに対して利益の伸びが小さい点を泉田氏は指摘しました。
この理由について泉田氏が着目したのが、会社が発表している「営業利益の増減分析」です。
売上増に伴う利益押し上げ効果が約15.8億円あった一方で、コーヒー豆など原材料価格の高騰による原価率悪化がマイナス約13.3億円、配送費用の増加がマイナス約1億円と、大きく利益を圧迫しています。
泉田氏は「値上げをしたものの、原材料費などのコストアップに吸収されてしまい、手残りが増えにくい厳しい状況」と解説しています。
