全米株式とS&P500の違いは？銘柄数は約7倍でも値動きはほぼ同じ、FANG+は10銘柄の集中型 【元機関投資家監修】3,515銘柄の全米株式と503銘柄のS&P500、10銘柄均等のFANG+を中身・コスト・値動きで比較

全米株式とS&P500は、銘柄数が約7倍違っても値動きはほぼ同じです。S&P500だけで米国株の約8割をカバーするためです。一方、FANG+は10銘柄に集中する、まったく性格の異なる指数です。

「米国株に投資したいけれど、全米株式とS&P500のどちらにすればいいのだろう」——そう迷ったことのある方は、少なくないのではないでしょうか。

さらに最近は、「FANG+」という指数に連動するファンドも人気を集めています。名前に「米国」や「全米」が入っていなくても、投資先はやはり米国の企業です。

いずれも米国株に投資するインデックスファンドですが、中身は同じではありません。たとえるなら、全米株式は「米国の上場企業をほぼすべて集めた名簿」、S&P500は「その中から選ばれた代表選手」、FANG+は「さらに絞り込んだ10人の精鋭チーム」のようなものです。

では、3つの指数は具体的に何が違うのか。中身・値動き・コストの順に、一次資料をもとにみていきましょう。

結論：全米株式とS&P500はほぼ同じ動き、FANG+は別物

先に結論をお伝えしておきましょう。

• 全米株式：米国の大型株から小型株まで3,515銘柄。米国株式市場のほぼすべてをカバー
• S&P500：米国の大型株を中心とする503銘柄。米国株の時価総額の約8割をカバー
• FANG+：米国上場の大型テクノロジー関連企業10銘柄に、均等に投資

全米株式とS&P500は、銘柄数こそ約7倍違いますが、時価総額の大半は共通しています。実際、同じ期間の騰落率を比べても、差はごくわずかでした。

一方、FANG+は10銘柄に絞り込んだ集中型の指数で、全米株式やS&P500とは性格がまったく異なります。

3つの指数の基本

まず、それぞれの指数の仕組みを確認しておきましょう。

全米株式：米国株式市場のほぼすべて

全米株式に連動をめざす代表的なファンドの一つに、「楽天・全米株式インデックス・ファンド（愛称：楽天・VTI）」があります。

このファンドが連動をめざすのは、「Morningstar USトータル・マーケット・インデックス」です。米国株式市場の大型株から小型株までを網羅し、投資可能な銘柄のほぼ100％をカバーする、時価総額加重型の株価指数です。ファンドが実質的に投資するETFの投資銘柄数は、3,515銘柄でした（2026年7月末時点）。

なお、この指数は2026年7月28日付で名称が変更されています（指数の連続性は維持されています）。

出所：楽天投信投資顧問「楽天・全米株式インデックス・ファンド 月次レポート」（2026年8月31日作成基準）

S&P500：米国の大型株の代表選手

S&P500は、S&P Dow Jones Indicesが算出する株価指数で、2026年10月30日時点の構成銘柄数は503です。市場規模や流動性、業種などを勘案して選ばれた銘柄で構成され、米国株式市場の時価総額のおよそ8割をカバーしています。

S&P500の詳しい中身は、「S&P500とは？米国大型株503銘柄、上位10社で4割弱｜構成銘柄・業種比率と過去10年のリターン」(https://limo.media/articles/-/146334)で解説しています。

出所：S&P Dow Jones Indices「S&P 500」ファクトシート（2026年10月30日現在）

FANG+：大型テック10銘柄の精鋭チーム

FANG+（NYSE FANG+指数）は、ICE Data Indicesが算出する指数で、構成銘柄はわずか10銘柄です。代表的なファンドに、大和アセットマネジメントの「iFreeNEXT FANG+インデックス」があります。

銘柄の選び方には、明確なルールがあります。

• 「FAANMG」と呼ばれる6銘柄（メタ・プラットフォームズ、アップル、アマゾン・ドット・コム、ネットフリックス、マイクロソフト、アルファベット）は、原則として組み入れる
• 残りの4銘柄は、時価総額（35％）、1日平均売買高（35％）、直近12か月の株価売上高倍率（15％）、直近12か月の売上高成長率（15％）の4つの指標でランキングし、上位から選ぶ
• 見直しは毎年3・6・9・12月の年4回。既存の構成銘柄は、ランキングが10位以内なら採用を続け、11位以下になると入れ替える

2026年9月の見直しでは入れ替えはなく、FAANMGの6銘柄に、エヌビディア、パランティア・テクノロジーズ、マイクロン・テクノロジー、ブロードコムを加えた10銘柄で構成されています。

出所：大和アセットマネジメント「iFreeNEXT FANG+インデックス 定期リバランス・ランキング更新のお知らせ」（2026年9月24日）、同「成長を取り込む銘柄選定」

全米株式とS&P500の違い

銘柄数は約7倍、でも時価総額の8割は共通

全米株式の3,515銘柄に対して、S&P500は503銘柄。数だけを見ると、全米株式のほうが約7倍も幅広く分散しているように見えます。

しかし、ここで思い出したいのが、S&P500だけで米国株式市場の時価総額のおよそ8割をカバーしているという点です。全米株式が上乗せしている約3,000銘柄は、主に中型株や小型株で、時価総額を合計しても全体の2割ほどにすぎません。

どちらも時価総額の大きい企業ほど比率が高くなる仕組みなので、全米株式の値動きも、結局は大型株、つまりS&P500と重なる部分でほとんど決まる、ということになります。

上位10銘柄の顔ぶれもほぼ同じ

実際に、上位10銘柄を比べてみましょう。

全米株式（楽天・全米株式インデックス・ファンドが投資するETF、2026年7月末時点）

• エヌビディア 6.4％、アップル 6.3％、マイクロソフト 4.8％、アマゾン・ドット・コム 3.6％、アルファベット 2.9％、ブロードコム 2.6％、アルファベット 2.3％、メタ・プラットフォームズ 1.7％、イーライリリー 1.4％、JPモルガン・チェース 1.3％
S&P500（eMAXIS Slim 米国株式（S&P500）、2026年10月30日時点）
• エヌビディア 7.7％、アップル 7.6％、マイクロソフト 5.8％、アマゾン・ドット・コム 3.5％、ブロードコム 2.4％、アルファベット（クラスA）2.3％、アルファベット（クラスC）2.2％、メタ・プラットフォームズ 2.0％、テスラ 1.7％、イーライリリー 1.6％

出所：楽天投信投資顧問「楽天・全米株式インデックス・ファンド 月次レポート」（2026年8月31日作成基準）、三菱UFJアセットマネジメント「eMAXIS Slim 米国株式（S&P500）月次レポート」（2026年10月30日現在）

時点が異なるため単純には比べられませんが、上位10銘柄のうち9銘柄が共通しています。全米株式のほうが、同じ銘柄でも比率がやや低い傾向があるのは、中小型株にも資金を振り分けている分、大型株の比率が薄まるためです。

値動きもほぼ同じだった

では、値動きはどうだったのでしょうか。同じ2026年8月31日までの騰落率を比べてみます。

• 1年：楽天・全米株式インデックス・ファンド +30.2％／eMAXIS Slim 米国株式（S&P500）+30.4％
• 3年：楽天・全米株式インデックス・ファンド +90.9％／eMAXIS Slim 米国株式（S&P500）+93.1％

出所：楽天投信投資顧問「楽天・全米株式インデックス・ファンド 月次レポート」（2026年8月31日作成基準）、三菱UFJアセットマネジメント「eMAXIS Slim 米国株式（S&P500）」の基準価額データ（分配金再投資ベース）をもとにLIMO編集部算出

1年では0.2ポイント、3年でも2.2ポイントの差にとどまりました。この差には、ファンドごとの信託報酬の違いなども含まれます。

「全米株式のほうが分散されているから、値動きも大きく違うはず」と考えていた方には、意外な結果かもしれません。中小型株が大型株を大きく上回る局面などでは差が開くこともありますが、ふだんの値動きは、ほぼ同じと考えてよいでしょう。

業種の分け方の違いにも注意

もう一つ、比べるときに注意したいのが、業種の分け方です。

全米株式の月次レポートでは、業種分類ベンチマーク（ICB）という基準で、「テクノロジー」の比率が40.0％と示されています。一方、S&P500の月次レポートは世界産業分類基準（GICS）という別の基準を使っており、テクノロジー関連の3つの産業グループの合計は37.9％でした。

ICBでは、アルファベットやメタ・プラットフォームズが「テクノロジー」に分類されています。GICSでは、この2社は「メディア・娯楽」です。同じ企業でも、基準が違えば業種の数字は変わる。資料を見比べるときは、どの分類基準なのかを確認しておく必要があります。

FANG+は、全米株式やS&P500と何が違うのか

10銘柄に「均等」に投資する

FANG+の最大の特徴は、10銘柄という少なさと、各銘柄にほぼ同じ比率で投資する「均等型」である点です。

全米株式やS&P500は、時価総額の大きい企業ほど比率が高くなる時価総額加重型でした。S&P500で最も比率の大きいエヌビディアでも、7.7％です（2026年10月30日時点）。一方、FANG+では、見直しのたびに10銘柄がおおむね1割ずつの比率に戻されます。

つまり、1銘柄あたりの比率は、S&P500の最大銘柄よりも大きくなります。1社の決算や株価の動きが、ファンド全体の値動きに直接響きやすい構造といえるでしょう。

業種もテクノロジー関連に集中

構成する10銘柄は、いずれも大型のテクノロジー関連企業です。半導体（エヌビディア、マイクロン・テクノロジー、ブロードコム）、ソフトウェアやクラウド（マイクロソフト、パランティア・テクノロジーズ）、インターネット（アルファベット、メタ・プラットフォームズ、ネットフリックス）など、成長分野に絞り込まれています。

銘柄だけでなく、業種の面でも分散はほとんど効いていないということになります。

値動きの大きさ

集中している分、値動きは大きくなりがちです。投資信託の評価会社による5段階のリスクの目安では、iFreeNEXT FANG+インデックスが「5（高い）」、楽天・全米株式インデックス・ファンドが「4（やや高い）」とされています。

出所：三菱UFJ銀行のファンド情報（iFreeNEXT FANG+インデックスは2026年8月14日基準、楽天・全米株式インデックス・ファンドは2026年6月24日基準）

成長企業に集中する分、相場が良いときには大きなリターンが期待できる一方、テクノロジー株が売られる局面では、全米株式やS&P500より大きく下がる可能性があります。

コストの比較

3つのファンドの信託報酬（年率・税込）を比べてみましょう。

• eMAXIS Slim 米国株式（S&P500）：年0.0814％以内
• 楽天・全米株式インデックス・ファンド：年0.132％（投資先のETFの報酬を加えた実質的な負担は年0.162％程度）
• iFreeNEXT FANG+インデックス：年0.7755％

出所：三菱UFJアセットマネジメント「eMAXIS Slim 米国株式（S&P500）月次レポート」（2026年10月30日現在）、楽天投信投資顧問「楽天・全米株式インデックス・ファンド 月次レポート」（2026年8月31日作成基準）、マネックス証券のファンド情報（iFreeNEXT FANG+インデックス）

100万円を1年間保有した場合の信託報酬は、S&P500のファンドがおよそ814円、全米株式のファンドがおよそ1,620円、FANG+のファンドがおよそ7,755円の計算です。FANG+のコストは、S&P500のファンドの約10倍にあたります。

なお、信託報酬以外の費用も含めた実質的なコストは、各ファンドの運用報告書で確認できます。詳しくは、「オルカンとS&P500のコストはどっちが安い？信託報酬はオルカン、実質コストはS&P500が低い」(https://limo.media/articles/-/146712)で解説しています。

3つの指数を、どう考えればよいか

どの指数が優れているかではなく、何に投資したいかで考えることが大切です。

「米国市場まるごと」か「大型株の代表」か

全米株式とS&P500の違いは、中小型株まで含めるかどうかです。ただし、本記事で見たとおり、値動きはほぼ同じでした。どちらを選んでも、米国株に投資するという点での大きな違いは生まれにくいといえます。

FANG+は「分散」ではなく「テーマへの集中」

FANG+は、全米株式やS&P500の代わりになるものではありません。大型テクノロジー企業の成長に絞って投資する、テーマ型に近い性格を持っています。

組み合わせるときは、重複に注意

全米株式とS&P500を両方持っても、中身はほとんど重なります。また、S&P500とFANG+を組み合わせると、エヌビディアやアップル、マイクロソフトなど、もともとS&P500の上位にある銘柄の比率がさらに高まります。

「分散のつもりが、実は集中になっていた」ということにならないよう、組み合わせる前に中身を確かめておきましょう。

元機関投資家イズミダの視点

「3,515銘柄に分散しているのだから、全米株式のほうが安全」——そう考える方もいるかもしれません。しかし、本記事で見たとおり、全米株式とS&P500の値動きはほとんど変わりませんでした。

分散の効果は、銘柄の数ではなく、値動きの違うものをどれだけ組み合わせているかで決まります。時価総額で加重する指数では、銘柄を3,000増やしても、値動きの大半は上位の大型株が決めてしまう。数の多さだけで安心するのは、少し危ういといえるでしょう。本当の意味での分散は、資産分散になります。個別株式で分散しても、それは銘柄分散であった、株式のリスクからは抜け出せません。これは個人投資家が見落としがちなポイントかもしれません。

反対に、FANG+はわずか10銘柄です。インデックスファンドという名前ではありますが、プロの目から見ると、分散投資の器というより、成長テーマに賭ける「セクターファンド」に近い存在です。個人的にはインデックスファンドという名称を借りた、S&P500や引いて言うとMSCI ACWIといったベンチマークに対する、アクティブファンドといえます。

私は、「戦略とは何をしないかを決めること」だと考えています。中身が重なるファンドを何本も持たない。集中型のファンドを、分散型のファンドと同じ感覚で持たない。名前ではなく中身で選ぶことが、米国株と長く付き合うための基本ではないでしょうか。

まとめ

全米株式は3,515銘柄、S&P500は503銘柄と、銘柄数には約7倍の差があります。しかし、S&P500だけで米国株の時価総額の約8割をカバーしているため、上位銘柄の顔ぶれも値動きもほぼ同じでした。2026年8月31日までの1年の騰落率は、全米株式のファンドが+30.2％、S&P500のファンドが+30.4％です。

一方、FANG+は大型テクノロジー関連の10銘柄に均等に投資する集中型の指数で、信託報酬も年0.7755％と、S&P500のファンドの約10倍です。全米株式やS&P500とは、まったく性格が異なります。

名前や銘柄数ではなく、中身を確かめたうえで選ぶことが大切でしょう。

インデックスファンドの選び方全体については、「インデックスファンドの選び方｜オルカン・S&P500・全米株式の違いと比較すべき4つのポイント」(https://limo.media/articles/-/146317)もあわせてご覧ください。

まずは、自分がどの企業に、どれだけ投資しているのかを知ること。それが、米国株インデックスを選ぶための第一歩ということになります。

参考資料

• 楽天投信投資顧問「楽天・全米株式インデックス・ファンド 月次レポート」2026年8月31日（https://apl.wealthadvisor.jp/webasp/pdf/monthly/2017092908_M_202608.pdf）
• 三菱UFJアセットマネジメント「eMAXIS Slim 米国株式（S&P500）月次レポート」2026年10月30日（https://www.am.mufg.jp/pdf/geppou/253266/253266_202610.pdf）
• 三菱UFJアセットマネジメント「eMAXIS Slim 米国株式（S&P500）基準価額データ」2026年11月11日（https://www.am.mufg.jp/fund/253266.html）
• S&P Dow Jones Indices「S&P 500」2026年10月30日（https://www.spglobal.com/spdji/en/indices/equity/sp-500）
• 大和アセットマネジメント「iFreeNEXT FANG+インデックス 定期リバランス・ランキング更新のお知らせ」2026年9月24日（https://www.daiwa-am.co.jp/fundletter/20260924_02_3346.pdf）
• 大和アセットマネジメント「成長を取り込む銘柄選定」2026年3月（https://www.daiwa-am.co.jp/special/ifree/fang-1/articles/7.html）
• マネックス証券「iFreeNEXT FANG+インデックス」2026年7月30日（https://fund.monex.co.jp/detail/04311181?type=list）
• 三菱UFJ銀行「iFreeNEXT FANG+インデックス」2026年8月14日（https://fs.bk.mufg.jp/webasp/mufg/fund/detail/m00422420.html）
• 三菱UFJ銀行「楽天・全米株式インデックス・ファンド（愛称：楽天・VTI）」2026年6月24日（https://fs.bk.mufg.jp/webasp/mufg/fund/detail/m10420220.html）

LIMO編集部