神戸物産、2026年10月期上期は営業利益+10%。株価が上値を試す局面で、セグメント別の利益率に何があったのか 粗利率12%で営業利益率は卸売業中央値の2倍超。1,674人で1,100店を回す構造と3事業の利益率を分解する

業務スーパーの看板から思い浮かぶのは、食品スーパーの姿だろう。だが神戸物産（3038）の連結従業員は1,674人しかいない。1,100店を超える売り場を、社員1,700人弱で回していることになる。店を構える会社ではなく、店に商品を卸す会社だからだ。株価は9月に入って水準を切り上げた。 ※本記事中の株価は、過去の株式分割の影響を調整した値を使用しています。