【金利上昇・中東情勢の懸念でリスク回避売り】JX金属（5016）が前日比▲0.91％の3,591円で反落（2026年8月21日） AIサーバー向け半導体材料の増販が業績をけん引、直近のバリュエーション水準も解説

米長期金利の再上昇や中東情勢の先行き不透明感、それに伴う原油高への警戒感を受けて、東京市場は軟調な動きが続いています。

こうした地合いのなかで気になるのは、ここ数カ月の日本株市場をけん引してきたAI・半導体関連株の動向です。このうちJX金属（5016）は、8月に入って決算発表を挟み荒い値動きが続いています。

同社の株価は21日、前日比▲33円（▲0.91％）の3,598円で取引を終え、小幅に続落しました。同社は2026年8月6日の大引け後に2027年3月期第1四半期（4〜6月）決算を発表し、増収増益に加えて通期の純利益予想を大幅に上方修正しましたが、決算翌営業日の8月7日には前日比▲6.18％の3,886円まで急落する展開になりました。

その後も値動きは荒く、8月17日には+5.68％の4,000円まで戻す場面があった一方、8月19日には▲6.63％の3,561円まで急落するなど、方向感の定まらない展開が続いています。

1. 2027年3月期1Q決算は増収増益、通期予想を上方修正

JX金属が8月6日に発表した2027年3月期第1四半期（4〜6月）決算は、売上高2,606億400万円（前年同期比+36.2％）、営業利益814億4,600万円（同+175.5％）、純利益530億7,000万円（同+181.3％）と、いずれも大幅な増収増益になりました。

これを受けて同社は通期（2027年3月期）の業績予想を上方修正し、売上高は9,300億円から1兆250億円（前期比+15.9％）、営業利益は1,900億円から2,320億円（前期比+32.6％）、税引前利益は1,780億円から2,210億円（前期比+30.7％）、純利益は1,140億円から1,410億円（前期比+34.7％）へ、それぞれ引き上げられました。

上方修正の幅を修正前予想との比較で見ると、売上高は10.2％、営業利益は22.1％、税引前利益は24.2％、純利益は23.7％の上乗せです。

なお、通期の1株当たり配当予想は20円で、修正前から変更はありません。

なぜ増益が続いているのか、事業別に見ていきましょう

2. 増益が続いているワケとは

JX金属は非鉄金属大手で、銅を中心とした資源開発・製錬・リサイクルを担う「基礎材料」、スマートフォン向け圧延銅箔などを手がける「情報通信材料」、そして半導体製造に使うスパッタリングターゲットなどを手がける「半導体材料」の3セグメントを持ちます。

1Q（4〜6月、3カ月）のセグメント別営業利益を見ると、基礎材料が567億8,600万円（前年同期比+288.4％、営業利益率48.9％）と最も大きく伸びました。円安と銅価格の上昇が主な背景です。半導体材料は144億1,200万円（同+68.9％、営業利益率27.7％）、情報通信材料は130億6,400万円（同+70.7％、営業利益率14.3％）と、いずれも高い伸びを示しました。

1Qの大幅増益は、円安や銅価格上昇による市況追い風が主因です。一方で、AIサーバーや先端ロジック・メモリ向けの需要拡大を背景としたスパッタリングターゲットや高機能銅合金の増販、スマートフォン向け圧延銅箔の持ち直しなど、先端材料分野の構造的な底上げも増益を後押ししています。

それでも市場の事前予想（コンセンサス）には届かなかったとみられ、株価は決算後に大幅安となり、その後も荒い値動きが続いています。