太陽誘電（6976）、2027年3月期1Qは営業利益+53%で通期を大幅上方修正。MLCC回復の実力を読む積層セラミックコンデンサの回復と通期大幅上方修正、シリコンサイクルで乱高下する株価を読み解く。

電子部品の株価は、しばしば市況の波とともに大きく揺れる。積層セラミックコンデンサ大手の太陽誘電（6976）も、その典型だ。

株価はこのところ激しく上下し、決算を受けて再び動いた。直近1カ月の値動きと決算の中身から、この会社の回復の実力を読み解いていきたい。

※本記事中の株価は、過去の株式分割の影響を調整した値を使用しています。

この記事の3つのポイント

1/1

出所：各種資料をもとに筆者作成

太陽誘電の株価は、直近1カ月で激しく上下してきた。終値は7月30日の8,723円を安値に、7月下旬には12,535円をつける場面もあった。高値と安値の差は4割を超え、値動きの荒さが際立つ。

直近の8月12日は10,265円と、前営業日から7%あまり上昇している。電子部品株らしく、半導体市況をめぐる思惑で振れやすい銘柄だ。

直近時点のPERは44.73倍、PBRは3.63倍となっている。PERの高さは、利益がまだ回復の途上にあることを映している。

荒い値動きの一方で、決算は明確な回復を示した。2027年3月期1Qの売上高は939億円で前年同期比10.7%増、営業利益は48億円で同53.3%増、親会社株主に帰属する四半期純利益は25億円と、前年同期の純損失から黒字に転じた。

会社によれば、情報インフラ・産業機器向けの売上が増加したことや、為替の影響などで、各段階の利益が増えた。主力の積層セラミックコンデンサを中心に、需要が持ち直している。

さらに会社は、通期の業績予想も大きく引き上げた。営業利益予想は従来の300億円から450億円へと上方修正している。株価が決算の前後で大きく動いた背景には、この大幅な上方修正がある。

今回の決算は、太陽誘電が業績回復の局面に入ったことを、はっきりと示している。

1Qの増益に加え、通期予想を営業利益で5割も引き上げたことは、需要の持ち直しへの自信の表れだろう。

ただ、株価の激しい値動きが物語るように、電子部品は市況の波が大きい世界だ。回復の勢いが本物かどうかは、次の四半期以降の数字で確かめる必要がある。上方修正の勢いだけで先走るのは禁物だと感じている。