新NISAの普及とともに、投資信託の「オルカン」（eMAXIS Slim 全世界株式）と「S&P500」（eMAXIS Slim 米国株式）の2本持ちをする方は少なくないようです。
「人気の2つを持っておけば、より安心！」という心理が働くのは自然なことでしょう。実際に両ファンドの運用成績は好調です。
オルカンもS&P500も、投資している資産は「株式」です。S&Pは米国集中ですが、オルカンで”世界のさまざまな国”に投資しているため”分散投資”が成立していると考えている方は少なくないでしょう。
しかし、詳しく見ていくと「米国の株式」に偏っていることがわかります。オルカンとS&P500の2本持ちによって、どれほど分散投資ができているのかを確認していきます。
1. オルカンとS&P500、2本合わせると「米国株8割」投資
まずは、それぞれのファンドがどこに投資しているのか、最新のレポート（2025年12月時点）から中身を紐解いてみましょう。
オルカンとS&P500の米国株の比率1/4
出所：三菱UFJアセットマネジメント株式会社「ｅＭＡＸＩＳ Ｓｌｉｍ 全世界株式（オール・カントリー）月次レポート」と「ｅＭＡＸＩＳ Ｓｌｉｍ 米国株式（Ｓ＆Ｐ５００）月次レポート」をもとにLIMO編集部作成
- 全世界株式（オルカン）：米国株の比率（目安）約62%
- 米国株式（S&P500）：米国株の比率（目安）100%
もし、この2つのファンドを「半分ずつ（50：50）」の金額で持っていた場合、ポートフォリオ全体の米国株比率は以下のようになります。
（オルカンの62%✕0.5) + (S&P500の100%✕0.5) =81％
全世界に分散しているつもりでも、実は資産の8割以上をアメリカ一国に預けている状態なのです。
2. 「積立」ならアリ、「一括」なら要注意
この「米国株8割」という構成は、絶対にダメというわけではありません。
大切なのは、ご自身の「投資スタイル」にマッチしているかどうかです。
2.1 「長期×積立投資」ならOK
「ドル・コスト平均法」を使い、毎月コツコツ積み立てるなら、この比率でも大きな問題にはなりにくいかもしれません。
時間が分散されるため、もし米国株が一時的に暴落しても、安く買い増すチャンスにできるからです。
2.2 「一括投資・安定重視」なら一考の余地あり
まとまった資金をドカンと一括で投資する場合や、「とにかく大損を避けたい」という安定派の方は注意が必要です。
米国市場に何か異変があった際、資産全体が一緒に沈んでしまうリスクがあるからです。
より安定を求めるなら、米国以外の国（日本、欧州、新興国）や、株以外の資産（債券、金など）を検討する価値があります。
3. 知っておきたい投資のキホン：「卵を一つのカゴに盛るな」
投資の世界には、初心者がまず最初におさえておきたいキホンの格言があります。それが「卵を一つのカゴに盛るな」です。
卵を一つのカゴにまとめて入れていた場合、もしそのカゴを落としてしまったら、中の卵はすべて割れてしまうかもしれません。しかし、複数のカゴに分けて入れておけば、一つのカゴを落としても、他のカゴの卵は無事です。
これが「分散投資」の考え方です。特定の銘柄や資産だけに資金を集中させず、投資先を分けることで、予期せぬ事態が起きた際の致命的なダメージを避けることができます。
4. 米国株以外にはどんな「カゴ」がある？
「米国株に偏りすぎているかも」と感じた場合、分散先として検討される代表的な資産には以下のようなものがあります。
4.1 債券
債券とは、国や地方公共団体、企業（発行体）が、投資家から必要な資金を借り入れるために発行する「有価証券」です。
株式と逆の動き（逆相関）をすることが多く、暴落時のダメージを和らげてくれます。
例：日本国債、米国債（生債券またはETF）、格付けの高い優良企業の社債。
4.2 金（ゴールド）
配当や利息は生みませんが、数千年前から価値が認められている「実物資産」としての強みがあります。
インフレ（物価高）や、戦争・経済不安などの「もしも」の事態に強いのが特徴です。紙切れ（データ）になるリスクがない究極の安全資産とされます。
例：現物購入、金のETF、口座を通じた純金積立
4.3 REIT（不動産）
投資家から集めた資金でビルやマンションを運用し、その家賃収入を分配する仕組みです。
企業の成長よりも「安定した家賃収入」がベースとなるため、株式とは異なるリズムで動く傾向があります。
例：J-REIT（国内不動産）、先進国REIT
4.4 米国以外の株式
オルカンと同じ株式への投資になりますが、成長を期待した新興国（インド・東南アジア等）や、為替リスクのない日本など、投資対象国を分散させます。
例：各国に特化したETFや投資信託
5. 結局、どのバランスが「正解」なの？
残念ながら、すべての人に当てはまる黄金比率は存在しません。
大切なのは、「自分の現在地」に合わせてカゴを並べ替えることです。
※投資の最終決定はご自身の判断で行ってください
5.1 参考：オルカンとS&P500の運用成績（設定来～2026年1月末）
参考資料
- 三菱UFJアセットマネジメント株式会社「ｅＭＡＸＩＳ Ｓｌｉｍ 全世界株式（オール・カントリー）月次レポート」
- 三菱UFJアセットマネジメント株式会社「ｅＭＡＸＩＳ Ｓｌｉｍ 米国株式（Ｓ＆Ｐ５００）月次レポート」
- 金融庁「基礎から学べる金融ガイド」
- 三菱UFJアセットマネジメント株式会社「ｅＭＡＸＩＳ Ｓｌｉｍ 全世界株式（オール・カントリー）」
- 三菱UFJアセットマネジメント株式会社「ｅＭＡＸＩＳ Ｓｌｉｍ 米国株式（Ｓ＆Ｐ５００）」
和田 直子
