2. 2026年の金価格はどうなる？ プロが見る「3つのシナリオ」
では、2026年はどうなるのでしょうか？
多くの市場参加者は「現状維持（横ばい）」を予想していますが、泉田氏はWGCのレポートを基に、景気動向によって「大きく上がる」か「下がる」か、両極端なシナリオがあり得ると解説しています。
2.1 【強気シナリオ】景気後退ならさらに「15%～30%上昇」
もし世界経済が減速し、地政学的なリスク（戦争や貿易摩擦など）が高まった場合、投資家は「安全資産」である金に逃避します。
この「Doom loop（負の連鎖）」と呼ばれるシナリオでは、各国の中央銀行が景気を支えるために金利を下げます。
金利が高いと買われにくい金にとっては追い風となり、価格はさらに15%～30%上昇する可能性があります。
2.2 【弱気シナリオ】好景気・インフレ再燃なら「5%～20%下落」
逆に、トランプ政権の政策などが成功し、経済が予想以上に強く成長した場合です。これを「Reflation return（リフレ回帰）」と呼びます。
景気が良くインフレが進むと、中央銀行は金利を上げざるを得ません。金利が高いドルにお金が戻っていくため、金価格は5%～20%下落する調整局面を迎えるでしょう。
2.3 【コンセンサス】現状維持なら「±5%」
市場の平均的な予想（コンセンサス）では、大きな変動はなく横ばい（±5%程度）とされていますが、泉田氏は「不確実性が高い2026年に、何事もなく横ばいで終わる可能性は低い」と見ています。
2026年の金価格3つのシナリオ
出所：World Gold Council「Gold_Outlook_2026」
