新NISAが始まって以降、投資信託の中でも「オルカン（全世界株式）」と「S&P500」は、特に比較されやすい存在となっています。
一般には、広く分散した運用を重視するならオルカン、成長性を期待するならS&P500と語られることが多いものの、実際の運用成績を具体的な数値で確認したことがない方も多いのではないでしょうか。
投資先を選ぶ際には、イメージだけで判断するのではなく、過去の実績を冷静に見比べることが欠かせません。
そこで本記事では、オルカンとS&P500それぞれの特徴にも触れながら、これまでの運用実績を比較していきます。
あわせて、投資初心者の方にも分かりやすいよう、積立投資シミュレーションの結果も紹介していますので参考にしてください。
1. 【投資対象を比較】「オルカン」と「S&P500」に見る基本的な違い
オルカンとS&P500はいずれも、特定の株価指数に連動した運用成果を目指すインデックスファンドという共通点があります。
一方で、投資対象としている市場の範囲には大きな違いがあります。
1.1 オルカン（eMAXIS Slim 全世界株式）の概要をおさらい
オルカンとは、「eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）」の通称です。
日本をはじめ、先進国や新興国を含む世界各国の株式、およそ3000銘柄以上に幅広く分散投資を行っています。
組入上位10カ国・地域（2025年11月28日時点）
- アメリカ 63.9％
- 日本 4.8％
- イギリス 3.2％
- カナダ 2.9％
- フランス 2.3％
- 台湾 2.1％
- スイス 2.0％
- ドイツ 2.0％
- ケイマン諸島 1.8％
- インド 1.7％
組入上位10銘柄（2025年11月28日時点）
- NVIDIA CORP アメリカ 情報技術 4.7％
- APPLE INC アメリカ 情報技術 4.4％
- MICROSOFT CORP アメリカ 情報技術 3.7％
- AMAZON.COM INC アメリカ 一般消費財・サービス 2.4％
- ALPHABET INC-CL A アメリカ コミュニケーション・サービス 2.0％
- BROADCOM INC アメリカ 情報技術 1.9％
- ALPHABET INC-CL C アメリカ コミュニケーション・サービス 1.7％
- META PLATFORMS INC-CLASS A アメリカ コミュニケーション・サービス 1.5％
- TESLA INC アメリカ 一般消費財・サービス 1.3％
- TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFAC 台湾 情報技術 1.2％
オルカンの主な特徴は？
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リスク分散：
投資対象が世界全体に広がっているため、特定の国や地域の景気悪化といった地政学リスクを抑えやすい点が特徴です。たとえば米国経済が減速した場合でも、欧州や日本、新興国など他地域の成長によって影響を緩和できる可能性があります。 -
自動的リバランス：
世界経済の動向に応じて、運用会社が国・地域ごとの投資比率を自動で調整します。そのため、投資家自身が定期的に配分を見直したり、投資先を入れ替えたりする手間がかかりません。
1.2 S&P500（eMAXIS Slim 米国株式）の概要をおさらい
S&P500は、米国を代表する主要企業500社の株価をもとに算出される株価指数で、世界的にも高い注目を集めている指標です。
投資の場面で「S&P500」と言う場合、多くは「eMAXIS Slim 米国株式（S&P500）」など、この指数への連動を目指す投資信託を指しています。
投資先は、ハイテクや金融、ヘルスケアといった米国の基幹産業を支える大手企業500社で構成されています。
資産構成（2025年11月28日時点）
- 実質外国株式 100.0％
・内 現物 98.7％
・内 先物 1.3％
・コールローン他 0.0％
組入上位10銘柄（2025年11月28日時点）
- NVIDIA CORP アメリカ 半導体・半導体製造装置 7.5％
- APPLE INC アメリカ テクノロジ・ハードウェア・機器 7.0％
- MICROSOFT CORP アメリカ ソフトウェア・サービス 6.1％
- AMAZON.COM INC アメリカ 一般消費財・サービス流通・小売り 3.8％
- BROADCOM INC アメリカ 半導体・半導体製造装置 3.2％
- ALPHABET INC-CL A アメリカ メディア・娯楽 3.2％
- ALPHABET INC-CL C アメリカ メディア・娯楽 2.5％
- META PLATFORMS INC-CLASS A アメリカ メディア・娯楽 2.3％
- TESLA INC アメリカ 自動車・自動車部品 2.0％
- BERKSHIRE HATHAWAY INC-CL B アメリカ 金融サービス 1.6％
S&P500の主な特徴は？
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高い成長への期待：
米国経済は長年にわたり成長を続けてきました。指数にはアップル、マイクロソフト、NVIDIAといった巨大テック企業が組み込まれており、これらの企業成長の恩恵を直接受けられる可能性があります。 -
米国集中によるメリットとリスク：
投資先が米国一国に集約されているため、高いリターンを狙える一方で、米国経済が長期的に停滞した場合には、その影響を大きく受けるリスクも併せ持っています。
2. 【パフォーマンス比較】「オルカン」と「S&P500」の運用実績はどのようになっている？
ここでは、オルカンとS&P500の実際の運用実績を比較してみます。
2.1 「オルカン」の基準価額と純資産総額の推移を見る
オルカンの基準価額及び純資産総額の比較
出所：三菱UFJアセットマネジメント「ｅＭＡＸＩＳ Ｓｌｉｍ 全世界株式（オール・カントリー）」をもとにLIMO編集部作成
2026年1月29日時点での「eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）」の運用実績は以下の通りです。
- 設定日：2018年10月31日
- 設定来のトータルリターン：+236.87％
- 過去5年間のリターン：+156.57％
- 過去1年間のリターン：+21.02％
- 過去6カ月間のリターン：+16.39％
- 過去1カ月間のリターン：+0.77％
2.2 「S&P500」の基準価額と純資産総額の推移を見る
続いて、2026年1月29日時点の「eMAXIS Slim 米国株式（S&P500）」の運用実績を見ていきましょう。
- 設定日：2018年7月3日
- 設定来のトータルリターン：+291.04％
- 過去5年間のリターン：+186.67％
- 過去1年間のリターン：+14.31％
- 過去6カ月間のリターン：+13.16％
- 過去1カ月間のリターン：▲1.38％
2.3 設定来のトータルリターン比較：「S&P500」が優勢に
ファンドの設定時期に約3か月の差があるため単純な比較はできませんが、設定来のトータルリターンを見ると、S&P500のほうがオルカンを上回る結果となっています。
2.4 直近1年間のリターン比較：「オルカン」が優勢に
直近1年間の運用成績では、オルカンのリターンがS&P500を上回る結果となっています。
米国市場が調整局面に入った場合、S&P500はその影響を直接受けやすい一方で、オルカンは欧州や新興国など他地域の動きによって下落を和らげられる可能性があります。
一国に集中して高いリターンを狙うか、世界全体に分散してリスクを抑えるか。
直近の好成績はいずれも魅力的ですが、将来の成果が保証されているわけではありません。
ご自身のリスク許容度に合わせて選択することが重要です。
3. 「オルカンとS&P500」を組み合わせて持つ選択はあり？
オルカン（全世界株式）とS&P500を比べると、「どちらか一方を選ぶべき」と考えがちですが、必ずしも単独で保有する必要はありません。
投資の目的やリスクへの向き合い方によっては、両方を併せて運用するという考え方も成り立ちます。
オルカンは世界各国の株式に幅広く投資できる商品ですが、その構成の約6割は米国株です。
そこにS&P500を加えることは、世界分散をベースにしながら、米国市場への比重をさらに高める判断といえます。
配分比率に決まった答えはなく、安定性を重視するならオルカン中心、成長性を重視するならS&P500の割合を増やすなど、考え方はさまざまです。
ただし、併用することで米国への投資割合が高まり、集中リスクも増える点には注意が必要です。
どちらが優れているかではなく、自身の米国市場への見方に沿ったバランスを選ぶことが大切でしょう。
4. 実績と特徴を踏まえ、自分に合った選択を考えよう
本記事では、オルカンとS&P500それぞれの特徴にも触れながら、これまでの運用実績を比較していきました。
オルカンとS&P500は、いずれも長期の資産形成に活用されてきた代表的なインデックスファンドですが、投資対象や値動きには違いがあります。
積立投資シミュレーションが示すとおり、成果を左右するのは商品選びだけでなく、積立額や期間、継続できるかどうかです。
過去の数字を参考にしつつ、ご自身のリスク許容度や運用目的に合った形を選ぶことが大切でしょう。
参考資料
- 三菱UFJアセットマネジメント「ｅＭＡＸＩＳ Ｓｌｉｍ 全世界株式（オール・カントリー）」
- 三菱UFJアセットマネジメント「ｅＭＡＸＩＳ Ｓｌｉｍ 米国株式（Ｓ＆Ｐ５００）」
- 金融庁「資産運用シミュレーション」
- 金融庁「新しいNISA」
菅原 美優
