かつてドル安円高は日本の景気に悪影響が大きかったが・・・
かつて、ドル安円高は日本の景気に悪いとされ、ドル高円安が日本の景気に良いとされました。しかし、為替レートが日本の景気に与える影響は以前より遥かに小さくなっているようです。
その主因は、日本の輸出企業が現地生産化を進めているからです。為替レートの変動に影響されない経営体質を目指す、という事のようですが、人口が減少していく日本では経済が衰退しそうなので、早めに人口が増加している地域に根を張ろう、という事もあるようです。
というわけで、アベノミクスによる大幅なドル高円安でも輸出数量は少ししか増えませんでした。海外経済の成長だけで説明できてしまう程度の増加にとどまったのです。
今後についても、この流れが続くとすれば、為替レートは日本の景気にほとんど影響しない、といった時代が来るかもしれませんし、もしかするとドル高は景気に悪い、という時代が来るかも知れません。それについては別の機会に詳述しましょう。
本稿は、以上です。なお、本稿は筆者の個人的な見解であり、筆者の属する組織その他の見解ではありません。また、厳密さより理解の容易さを優先しているため、細部が事実と異なる場合があります。
塚崎 公義
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