為替リスクとは？
あえて言い切ります。高インフレ・高金利通貨国への投資は現地通貨安で損するか、上手く行ったとしても国内投資とトントンになります。理論は上述の通りです。
唯一、日本で投資する以上の超過収益が出る可能性があるのは、
（1）投資対象資産が円ベースで換算した場合、国内で運用する以上のリターンを計上している場合
（2）同時に、そのリターンを円で収益化できる場合
になります。
ざっくり言うと、ここまであれこれ言ったことが「為替変動リスク」になります。結局、海外投資は為替変動リスクを大なり小なり負うことになります。筆者はリスク管理を行いながら外貨投資をしていますが、結局、（1）と（2）を達成できる投資対象資産に限って投資しています。
余談ながら、読者が加入されている国民年金・厚生年金資産のほぼ半分は、海外資産に投資されています。好む好まざるに関わらず。
