三菱マテリアル、2027年3月期1Qは純利益512億円。株価4%超の急落と設備投資縮小局面のキャッシュフローを検証する 営業利益+63.0%に対し営業CFは▲32.6%。設備投資の縮小と在庫の膨張から資本配分の現在地を追う

非鉄金属は装置産業だ。稼いだ現金を設備に注ぎ込みまた稼ぐ。そういう循環で語られることが多い。ところが三菱マテリアル（5711）のキャッシュフロー計算書を5期並べると、その図式から少しずつ外れてきているようにみえる。株価は2026年9月11日に前日比4%超の急落となり直近1カ月で最も低い終値をつけた。PERは4.69倍、PBRは0.85倍まで下がっている。 ※本記事中の株価は、過去の株式分割の影響を調整した値を使用しています。