配当利回り3.85％の【JT（2914）】3日続伸の東京市場で7,000円台をキープ、7月30日発表の中間決算で上場来高値を更新した中身とは 7月30日発表の中間決算は17.7%増収・35%増益で、通期予想と配当を上方修正

5. バリュエーション評価：急伸後のJT株はどんな水準にあるのか

2026年8月13日終値7,068円をもとにした指標は以下のとおりです。

増配もあって株価急伸後でも配当利回りは4％近い水準となっています。

ここ1年の値動きをみると、昨年の秋から今年初夏にかけて6,000円前後でもみ合ったのち、7月30日の中間決算をきっかけに初めて7,000円を突破しました。

JT株の年間チャート1/1

出所：各資料より筆者作成

JTは中間決算の発表にあわせて、配当予想を上方修正しました。

前期実績からは38円の増配となる計算です。なお同社は、カナダの現地子会社JTI-Macdonald Corp.を被告に含む喫煙と健康に関する訴訟の和解に伴う和解金の分割支払い分を調整した後の当期純利益（6,420億円）を基準に、配当性向75.2%を用いて今回の配当予想を算定しているとしています。

通期の業績予想についても、売上収益・営業利益・最終利益のいずれも上方修正されており（売上収益3兆8,850億円、営業利益1兆80億円、最終利益6,440億円）、今回の増配は一過性ではなく、業績改善を反映した措置と言えそうです。

もっとも、配当予想は今後の為替動向や規制環境の変化などにより見直される可能性がある点には留意が必要です。

医薬事業を切り出し「たばこ一本足」となったJTですが、中間決算はAsia・Western Europe・EMAの全クラスターで増収増益となる内容でした。特にEMAクラスターの伸びの大きさが目立ち、値上げやプライス・ミックスの改善が業績を支えている構図がうかがえます。

決算後に株価は年初来高値を更新し、その後も高値圏を維持していますが、通期予想の上方修正と38円の増配というポジティブな材料が出尽くした後の株価動向には注目したいところです。

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高原祥子