1. この記事を読むとわかる3つのポイント

  • 1Q（4-6月）は売上高6,727億円（+22.6%）と増収も、燃油費増加等で営業利益は207億円（▲43.5%）と大幅減益
  • 通期の連結業績予想は2026年4月30日公表から変更なし
  •  株主優待制度は2026年度上期分から拡充。基本的な優待内容と、株価下落の背景を整理

22026年7月30日の東京株式市場は、日経平均株価が3日ぶりに反発するなか、ANAホールディングス（9202）の株価は3,153円（前日比▲68円、▲2.11%）と4日ぶりに反落して取引を終えました。

前日の7月29日に発表された2027年3月期第1四半期決算は、増収は確保したものの、営業利益が前年同期から大きく落ち込む内容となっており、失望売りを誘いました。

減益の大きな要因は「燃油費の増加」です。

この記事では、この1Q決算の中身と、株主優待制度の内容を整理します。

2. 決算のおさらい：増収も営業利益は43.5%減

2027年3月期第1四半期（2026年4月1日〜6月30日）の連結業績は、売上高6,727億円（前年同期比+22.6%）、営業利益207億円（同▲43.5%）、経常利益225億円（同▲37.3%）、四半期純利益194億円（同▲15.4%）となりました。増収を確保した一方、営業利益・経常利益・純利益はいずれも前年同期を下回っています。

2.1 ANAホールディングスの事業構成

ANAホールディングスの事業は、航空事業・航空関連事業・旅行事業・商社事業・その他の5つに分かれます。

中核の航空事業は売上高6,208億円（前年同期比+24.9%）と大きく伸びた一方、営業利益は181億円（同▲48.7%）とほぼ半減しました。国際線旅客・貨物が好調に推移したほか、前年に連結子会社化した貨物専門会社NCAの収入も加わり増収となりましたが、燃油費等のコスト増加（燃油費・燃料税869億円増）が利益を圧迫した形です。

2.2 増収を支えたのは国際線需要の回復

国際線旅客の利用率は前年同期比5.7ポイント上昇の85.1%、旅客数は14.3%増となり、訪日需要や日本発のレジャー需要を積極的に取り込んだことが増収に寄与しました。国際線貨物も、半導体関連の旺盛な需要やNCAの収益貢献により、貨物収入は583億円（同+37.9%）と伸びています。

3. セグメント別分析

それではセグメント別に分解してみましょう。

3.1 航空関連事業は増益、旅行事業は黒字転換

航空関連事業は売上高926億円（前年同期比+7.4%）、営業利益49億円（同+54.3%）と増収増益。旅行事業は売上高139億円（同▲9.3%）と減収でしたが、コストマネジメントの徹底により営業利益1億円（前年同期は営業損失2億円）と黒字転換しました。商社事業は売上高374億円（同+7.9%）と増収でしたが、人件費増加等により営業利益は10億円（同▲19.8%）と減益でした。

3.2 通期見通し・配当は据え置き

通期の連結業績予想は、2026年4月30日公表から変更されていません。売上高2兆7,700億円（前期比+9.1%）、営業利益1,500億円（同▲31.0%）、経常利益1,370億円（同▲37.6%）、純利益960億円（同▲43.2%）の計画です。配当は、前期（2026年3月期）の年65円から、今期は年60円（第2四半期末30円、期末30円）を予定しています。

国際線需要は回復していますし、旅行事業も黒字転換を果たしています。にもかかわらず減益となった背景には、燃油費等のコスト増加（燃油費・燃料税869億円増）が重くのしかかっていることが読み取れます。