新NISAのスタートを受け、「オルカン（全世界株式）」と「S&P500」は長期投資の代表的な選択肢として関心を集めていますが、投資先の範囲や価格の動き方には明確な違いがあります。
これまでの実績を振り返ると、米国市場が好調な局面ではS&P500が高い成果を上げる傾向がある一方、分散投資を重視する観点からオルカンを支持する声も少なくありません。
本記事では、それぞれの特徴と過去の運用実績を比較し、どのような投資方針に適しているのかを解説します。
1. 「オルカン」と「S&P500」の違いとは？
オルカンとS&P500は、いずれも特定の株価指数への連動を目指すインデックスファンドである点は共通しています。
一方で、投資対象としている範囲には大きな違いがあります。
1.1 オルカン（eMAXIS Slim 全世界株式）の概要をおさらい
オルカンは、「eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）」という投資信託の通称です。
名前のとおり、日本を含む先進国や新興国など、世界各国の約3000銘柄以上の株式に分散投資を行っています。
組入上位10カ国・地域（2025年11月28日時点）
- アメリカ 63.9％
- 日本 4.8％
- イギリス 3.2％
- カナダ 2.9％
- フランス 2.3％
- 台湾 2.1％
- スイス 2.0％
- ドイツ 2.0％
- ケイマン諸島 1.8％
- インド 1.7％
組入上位10銘柄（2025年11月28日時点）
- NVIDIA CORP アメリカ 情報技術 4.7％
- APPLE INC アメリカ 情報技術 4.4％
- MICROSOFT CORP アメリカ 情報技術 3.7％
- AMAZON.COM INC アメリカ 一般消費財・サービス 2.4％
- ALPHABET INC-CL A アメリカ コミュニケーション・サービス 2.0％
- BROADCOM INC アメリカ 情報技術 1.9％
- ALPHABET INC-CL C アメリカ コミュニケーション・サービス 1.7％
- META PLATFORMS INC-CLASS A アメリカ コミュニケーション・サービス 1.5％
- TESLA INC アメリカ 一般消費財・サービス 1.3％
- TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFACTURING 台湾 情報技術 1.2％
オルカンの主な特徴
-
リスクの分散：
投資対象が世界各国に分散されているため、特定の国や地域の景気後退といった地政学的リスクを抑えやすいのが特徴です。たとえば米国経済が停滞した場合でも、欧州や日本、新興国など他地域の成長によって補われる可能性があります。 -
自動的なリバランス：
世界の経済状況の変化に合わせて、運用会社が国や地域ごとの投資比率を自動的に見直します。そのため、投資家自身が投資先を調整する手間はかかりません。
1.2 S&P500（eMAXIS Slim 米国株式）の概要をおさらい
S&P500は、米国を代表する主要企業500社の株価をもとに算出される株価指数で、世界でも特に注目度の高い指標の一つです。
投資の場面で「S&P500」といえば、多くの場合「eMAXIS Slim 米国株式（S&P500）」など、この指数に連動する投資信託を指します。
投資対象は、ハイテクや金融、ヘルスケアなど米国の主要産業を支える大企業500社で構成されています。
資産構成（2025年11月28日時点）
- 実質外国株式 100.0％
・内 現物 98.7％
・内 先物 1.3％
・コールローン他 0.0％
組入上位10銘柄（2025年11月28日時点）
- NVIDIA CORP アメリカ 半導体・半導体製造装置 7.5％
- APPLE INC アメリカ テクノロジ・ハードウェア・機器 7.0％
- MICROSOFT CORP アメリカ ソフトウェア・サービス 6.1％
- AMAZON.COM INC アメリカ 一般消費財・サービス流通・小売り 3.8％
- BROADCOM INC アメリカ 半導体・半導体製造装置 3.2％
- ALPHABET INC-CL A アメリカ メディア・娯楽 3.2％
- ALPHABET INC-CL C アメリカ メディア・娯楽 2.5％
- META PLATFORMS INC-CLASS A アメリカ メディア・娯楽 2.3％
- TESLA INC アメリカ 自動車・自動車部品 2.0％
- BERKSHIRE HATHAWAY INC-CL B アメリカ 金融サービス 1.6％
S&P500の主な特徴
-
高い成長性への期待：
米国経済は過去数十年にわたって成長を続けてきました。とくに、アップルやマイクロソフト、NVIDIAといった巨大テック企業が指数に組み入れられており、これらの企業の成長の恩恵を直接受けられる可能性があります。 -
米国への「集中」がもたらすメリットとリスク：
投資対象が米国一国に集中しているため、高いリターンが期待できる一方で、米国経済が長期的に停滞した場合には、その影響を大きく受けるリスクもあります。
2. 【運用実績を比較】「オルカン」と「S&P500」の実際の運用実績
ここでは、オルカンとS&P500の実際の運用実績を比較してみましょう。
2.1 オルカンの「基準価額と純資産総額」の推移をチェック
【2025年12月30日基準】
- 設定日：2018年10月31日
- 設定来の運用実績：+233.65％
- 直近1年間の運用実績：+20.51％
- 直近6カ月の運用実績：+21.33％
2.2 S&P500の「基準価額と純資産総額」の推移をチェック
【2025年12月30日基準】
- 設定日：2018年7月3日
- 設定来の運用実績：+197.58％
- 直近1年間の運用実績：+15.38％
- 直近6カ月の運用実績：+21.40％
2.3 設定来のトータルリターン比較：「オルカンが優勢」という結果に
ファンドの設定日が約3カ月ずれているため厳密な比較とはいえませんが、設定来のトータルリターンではオルカンがS&P500を上回る結果となっています。
- オルカン：+233.65％
- S&P500：+197.58％
2.4 直近1年間のリターン比較：「オルカンが優勢」という結果に
直近1年間のリターンについても、オルカンがS&P500を上回る結果となっています。
- オルカン：+20.51％
- S&P500：+15.38％
2.5 直近6カ月のリターン比較：「S&P500が優勢」という結果に
直近6カ月のリターンでは、S&P500がオルカンを上回る結果となりました。
- オルカン：+21.33％
- S&P500：+21.40％
直近6カ月の実績を比べると、S&P500が+21.40％、オルカンが+21.33％と、米国市場の堅調さが目立つ結果となりました。
一方、より長い1年間で見ると、世界に分散投資するオルカンが、米国集中型のS&P500を上回る場面も確認されています。
こうした違いは、両者の「リスクの取り方」の差を示しています。
米国市場が調整局面に入ると、S&P500は影響を受けやすい一方、オルカンは欧州や新興国など他地域の動きによって影響が和らぐ可能性があります。
直近の好調な実績は魅力的ですが、将来の成果が保証されるわけではありません。
自身のリスク許容度に応じて選ぶことが重要です。
3. 【オルカンとS&P500】あなたに向いているのはどっち？
オルカンとS&P500はいずれも長期的な資産形成に向いたインデックスファンドですが、何を優先するかによって適性が異なります。
一国への集中を避け、分散効果を期待しながら世界経済の成長を幅広く取り込みたい場合は、地域分散が行われているオルカンが検討しやすいでしょう。
投資先が多岐にわたり、配分も自動的に調整されるため、初心者でも続けやすい点が特徴です。
一方で、米国企業の成長性に期待して高い収益を目指すなら、S&P500が有力な選択肢になります。
米国に集中投資する分、米国市場の影響を強く受けやすいものの、米国市場が好調な局面では大きな成果を得られる可能性があります。
安定性を重んじるのか、成長性を重視するのかという視点で判断することが重要です。
3.1 【両方に投資するという選択肢】併用した場合の考え方
どちらか一方を選びきれない場合は、両方を併せて保有するという考え方もあります。
たとえば、資産の一部をオルカンで世界全体に分散し、残りをS&P500で米国の成長に振り向ければ、安定性と収益性の両面を意識した構成にすることができます。
世界全体への分散を保ちつつ、米国市場の成長を取り込みやすくなる点が利点です。
積立投資を行う際には、配分のバランスを定期的に確認し、自身のリスク許容度に合う形へ調整していくことも重要になります。
大切なのは「どちらが優れているか」を決めることではなく、投資の目的や運用期間に適した形で組み合わせていくという視点です。
4. 自分の投資方針に合った選択が将来の資産形成を左右する
本記事では、「オルカン」と「S&P500」それぞれの特徴と過去のパフォーマンスを比較し、どのような投資方針に適しているのかを解説しました。
オルカンとS&P500は、いずれも長期的な資産形成に適した有力な選択肢ですが、投資対象や値動きの特徴が異なるため、どちらが適しているかは一人ひとりの考え方によって変わります。
世界全体に分散して安定性を重視するのか、米国の成長力に期待して高い収益を狙うのか、あるいは両方を組み合わせてバランスを取るのかという視点が重要です。
過去の実績は参考になりますが、将来の成果を保証するものではありません。
積立投資を継続しながら、自身のリスク許容度や運用目的に合わせて選択していくことが、長期的な資産形成を進めるうえで大切になるでしょう。
参考資料
- 三菱UFJアセットマネジメント「ｅＭＡＸＩＳ Ｓｌｉｍ 全世界株式（オール・カントリー）」
- 三菱UFJアセットマネジメント「ｅＭＡＸＩＳ Ｓｌｉｍ 米国株式（Ｓ＆Ｐ５００）」
- 金融庁「資産運用シミュレーション」
- 金融庁「新しいNISA」
奥田 朝
