住宅ローンは、将来インフレになって金利が上がるリスクを考えて、固定金利で借りる方が安心であると筆者は考えます。（経済評論家 塚崎公義）。
1. 住宅ローン「固定金利と変動金利」の損得を考える
銀行から住宅ローンを借りる際、返済までの適用金利のタイプはいくつか選ぶことができます。
その代表的なものが、最初に全期間、もしくは一定期間の金利を決めてしまう契約（固定金利※）と、その時々の金利水準を用いて支払い金利額を決める契約（変動金利）です。
理屈からすれば、どちらが得とも言えないはずです。
銀行の予想より短期金利が高くなれば、「固定金利で借りた方が得だった」ということになりますし、銀行の予想より短期金利が低くなれば「変動金利で借りた方が得だった」ということになるでしょう。
とはいえ、確率が五分五分ならば、どちらで借りた方が得かは、借りる時点ではわからないわけですね。
ちなみに、短期金利は日銀がコントロールしています。
インフレになればインフレ抑制のために短期金利を引き上げますし、インフレにならなければ引き上げません。したがって、銀行が将来の短期金利を予想する時には将来のインフレ率を予想することになるわけです。
※「固定金利型」「変動金利型」を詳しく整理
◆固定金利型◆
- 全期間固定金利型：借入れ全期間にわたって金利が変わらないタイプ
- 固定金利期間選択型：一定期間金利が固定されるタイプ
◆変動金利型◆
定期的に金利の見直しが行われるタイプ
参考：一般社団法人日本銀行協会「変動で返す？固定で返す？住宅ローンの金利タイプ」
2. 【住宅ローン】固定金利を推す理由：その1「いまは低金利」
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筆者は、住宅ローンは全期間固定金利型（以下「固定金利」とします）で借りるべきだと考えています。
変動金利で借りた場合には、金利が上がらなければ金利差分だけ得をしますが、金利が上がれば酷い目に遭うリスクがあります。
筆者としては、「得すること」よりも「ひどい目に遭わないこと」を重視しているので、変動金利は避けたい、と考えているわけです。
現在は低金利ですから、固定金利で借りた場合には「ひどい目に遭うこと」が避けられます。
もしも現在が高金利時代であれば、固定金利で借りてずっと高い金利を払い続けることになりますが、そうではないのです。
3. 【住宅ローン】固定金利を推す理由：その2「インフレリスクへの対応」
最近、ウクライナ戦争の影響でインフレになっていますが、日銀は一時的なインフレだと理解して金利を低いままにしています。
しかし、将来は日銀が金利を引き上げるような事態はある程度予想することができるでしょう。
3.1 少子高齢化による労働力不足
一つは、少子高齢化による労働力不足で賃金が上がり、それが売値に転化されてインフレになる可能性です。
現在すでに労働力不足になっていますが、少子化によって新しく働き始める人が減っていくわけですから、相当な労働力不足の時代が来ると考えておいた方が良いでしょう。
3.2 南海トラフ大地震が起こったら…
もう一つは、南海トラフ大地震で東京、大阪、名古屋が壊滅的な打撃をこうむる場合です。
巨額の復興資材が輸入されることになり、輸入代金のドル買いが殺到し、ドルが大幅に値上がりするでしょう。そうなれば、すべての輸入品の価格が急騰することに繋がるわけです。
少子高齢化は確実に進行するでしょうから、労働力不足による賃金上昇の可能性は高いと思われます。南海トラフ大地震の可能性もそれほど低くないと言われていますから、「備えあれば憂いなし」ですね。
4. 労働力不足でも正社員の給料は上がらないかも
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給料が上がってインフレになるのであれば、支払い金利が増えても大丈夫だ、と考えているサラリーマンが多いかも知れませんが、それは甘いかも知れません。
パートやアルバイトといった非正規雇用の人たちのの時給が大幅に値上がりする一方で、サラリーマンの給料はそれほど上がらないかも知れないからです。
非正規労働者は、時給を上げないと人が集まらないのみならず、今いる人も他社から引き抜かれてしまうかも知れません。
したがって、会社としては非正規雇用の人たちの時給を引き上げざるを得なくなるでしょう。
一方で、サラリーマンは賃上げをしなくても辞めないだろうと考える企業は多く、サラリーマンの時給はそれほど引き上げないだろうとも筆者は考えます。
非正規雇用の人たちの時給が上がりやすくなるというのは、日本経済にとっては良いことなのかもしれません。
とはいえ住宅ローンを借りるのはサラリーマンが多いことを考えたとき、これは、変動金利タイプの借り手にとっては辛いですね。
5. 「固定金利が高い分は”保険料”」と考えることもできる
固定金利の方が高いので、将来も短期金利が低いままであったら差額分だけ損をした気分になりますね。それを避けるために変動金利で借りよう、と考えている人もいるようです。
そんな人は「固定金利の差額は”保険料”だ」と考えてみるのはいかがでしょうか。
変動金利で借りる契約に「金利上昇にそなえる保険的な要素（ここでは「金利上昇保険」と呼びましょう）」を加えたものが固定金利契約だ、と考えるのです。
火災保険は、家が火事になった時に保険金を受け取ります。
それと同様に「金利上昇保険」は金利が上がった時に保険金が受け取れると考えるのです。
金利が上がった時には「高い短期金利を支払う必要があるが、保険金がもらえるので、差し引きすれば固定金利の金額だけ払えば良い」と考えるわけですね。
「火事に遭わなければ保険料が損になるから、火災保険には入らない」という人は少ないでしょう。
それと同様に「金利が上がらなかったらもったいないから金利上昇保険に加入しない（＝変動金利で借りる）」という人も少ないはずだ、というのが筆者の持論なのですが。
参考資料
