【徹底解説】高配当株の筆頭「JT」はなぜ成長株のように株価が上がっているのか？元機関投資家が分析 NISAで人気の安定高配当株「JT」が成長株化しているワケ

YouTubeチャンネル『イズミダイズム』では、元機関投資家で証券アナリストの泉田良輔氏が、投資に役立つ情報を初心者にもわかりやすく解説しています。

今回の動画では、株式投資の初心者から「高配当銘柄」として絶大な人気を誇るJT（日本たばこ産業株式会社）が取り上げられました。

銀行の預金金利が低い現代において、安定した配当がもらえるJTはNISAの成長投資枠でもよく買われる銘柄です。

しかし、直近のJTは単なる「株価が安定している高配当銘柄」という枠を超え、まるで成長株のように株価が上昇しています。

本記事では、泉田氏がJTの最新の決算資料を読み解きながら動画内で語った、その躍進の理由と、機関投資家ならではの鋭い視点をご紹介します。

1. 機関投資家から見たJTと特殊な株主構成

まず動画の冒頭で泉田氏は、機関投資家から見たJTという銘柄の特殊性について語っています。

タバコという商材は健康被害の観点から、ESG（環境・社会・ガバナンス）を重視する昨今の機関投資家、特に生命保険会社などにとっては、非常に投資対象にしにくいという背景があるとのことです。

一方で、JTの最大の株主は「財務大臣」（約37.5%保有）であるというユニークな事実が紹介されました。これはJTの前身が「日本専売公社」であり、かつては国が独占してタバコを販売していた歴史があるためです。

現在でもJT法により、国が3分の1以上の株式を保有することが義務付けられています。

つまり、JTが世界中で稼いだ利益による配当金は、国の税収（財源）の一部として大きく貢献している構造になっていると泉田氏は指摘しています。