「自社株買い」で株価は上がる？日経平均高騰の裏で、投資家が陥る「落とし穴」をプロが徹底解説リクルート、三菱商事、クレハ。3つの実例から学ぶ「自社株買い」の見極め方

日経平均株価が歴史的な動きを見せるなか、企業が打ち出す強力な株主還元策は、投資の絶好機であるかのように見えます。

しかし、ここで初心者が陥りやすいのが「自社株買い＝株価上昇」という安易な思い込みです。実は、発表されても株価が思うように上がらないケースも多く、そこには意外な「落とし穴」が潜んでいます。

今回は、元機関投資家の泉田良輔氏が鋭い視点で経済ニュースを解説するYouTubeチャンネル『イズミダイズム』より、自社株買いのカラクリについて解説した動画の内容をご紹介します。

ニュースの数字だけでは見抜くことができない「勝てる投資家」の視点について詳しく探っていきます。

1. そもそも「自社株買い」でなぜ株価が上がるのか？

動画の冒頭、インタビュアーが抱いた「なぜ自社株買いで株価が上がるの？」という素朴な疑問に対し、泉田氏は2つの明確な理由を挙げています。

企業が自腹を切って株を買うということは、「現在の株価は割安に放置されている」と会社側が判断していることの裏返しです。「買うと言えば『え、安いの？』とみんなが思って買ってくれる期待」があると泉田氏は説明します。

もう一つは、より直接的な効果です。自社株を買い、さらにそれを「消却（しょうきゃく）」することで、市場に出回る株式の総数が減ります。

泉田氏は、このメカニズムについて「企業の価値が変わらなければ、発行されている株式数が減ることで、理論上、1株あたりの価値（株価）は上がる」と解説しています。これは株主還元における重要なプロセスの一つです。

これは「株主還元」の基本であり、本来は株主にとって歓迎すべき施策です。しかし、ここからがプロの視点。話は「発表されれば必ず上がる」ほど単純ではないと泉田氏は警鐘を鳴らします。