「オルカン」純資産総額10兆円に迫る！直近1カ月は「S&P500」を上回り”複数国”への分散が効果を発揮する結果に… 「オルカン」vs「S&P500」運用パフォーマンスを比較！

NISAを活用した資産形成において、二大巨頭として君臨する「オルカン」と「S&P500」。 2026年に入り、S&P500の純資産総額は10兆円を超え、オルカンも9兆7000億円と大台に迫っています。

これまで「米国一強」の時代が長く続きましたが、2026年1月末時点の最新データを見ると、その潮目に変化が生じています。直近の運用実績では、全世界に投資するオルカンが、米国株100%のS&P500を上回るパフォーマンスを見せているのです。

なぜ今、オルカンが強いのか？最新の実績比較から、これからの分散投資のあり方を探ります。

1. オルカンとS&P500の運用パフォーマンスを最新実績で比較

はじめに、2026年1月29日を基準とした両ファンドの運用パフォーマンスを比較していきます。

1.1 オルカン（eMAXIS Slim 全世界株式）の基準価額と純資産総額の推移

【2026年1月29日基準】

• 設定日：2018年10月31日
• 設定来リターン：+236.87％
• 直近5年リターン：+156.57％
• 直近1年リターン：+21.02％
• 直近6カ月リターン：+16.39％
• 直近1カ月リターン：+0.77％

1.2 S&P500（eMAXIS Slim 米国株式）の基準価額と純資産総額の推移

【2026年1月29日基準】

• 設定日：2018年7月3日
• 設定来リターン：+291.04％
• 直近5年リターン：+186.67％
• 直近1年リターン：+14.31％
• 直近6カ月リターン：+13.16％
• 直近1カ月リターン：▲1.38％

1.3 期間別リターンで見るオルカンとS&P500の比較

設定来リターンではS&P500が優勢

両ファンドは設定日が約3カ月違うため単純な比較は難しいものの、設定来のトータルリターンを見るとS&P500がオルカンを上回る結果となっています。

• オルカン：+236.87％
• S&P500：+291.04％

直近1年間のリターンではオルカンが上回る

しかし、直近1年間のリターンでは、オルカンがS&P500を上回っています。

• オルカン：+21.02％
• S&P500：+14.31％

直近6カ月でもオルカンが優位な結果に

同様に、直近6カ月のリターンにおいても、オルカンがS&P500を上回るパフォーマンスを示しました。

• オルカン：+16.39％
• S&P500：+13.16％

5年以上の長期的な視点では、米国市場の成長を背景にS&P500が大きなリターンを記録していますが、直近1年間ではオルカンがS&P500を約7ポイント上回っています。

特に、S&P500がマイナスリターンとなった直近1カ月でもオルカンはプラスを維持しており、グローバルな分散投資による安定性がうかがえます。

2. 直近の「逆転現象」が示す、分散投資の本質

5年以上の長期的な視点では、米国市場の爆発的な成長を背景にS&P500が大きなリターンを記録しています。しかし、直近1年間ではオルカンがS&P500を約7ポイント上回っています。

特に注目すべきは、直近1カ月（2026年1月）の対照的な動きです。

• S&P500： ▲1.38％（マイナス）
• オルカン： ＋0.77％（プラス）

米国市場が調整局面に入りS&P500がマイナス圏に沈む中、オルカンがプラスを維持できた背景には、「地域分散」によるリスクヘッジ効果が明確に表れています。

まさに、「特定の国に依存しすぎない」というオルカンの守備力の高さが証明された結果となりました。

最新のデータを基に、それぞれのファンドの特徴を見ていきましょう。

2.1 オルカン（eMAXIS Slim 全世界株式）の概要

このファンド一つで、日本を含む先進国や新興国など、世界中の株式約2500銘柄へ分散投資が可能です。その名の通り「オールカントリー（全世界）」を対象としています。

• 国・地域別構成比率（上位3位）：アメリカ（63.4％）、日本（4.8％）、イギリス（3.2％）
• 主な組入銘柄：1位 NVIDIA、2位 Apple、3位 Microsoft
• 信託報酬：年率0.05775％（税込）以内。業界最低水準の低コストで運用できる点が大きな魅力です。
• 特徴：世界経済の動向に応じて、運用会社が自動で国・地域別の投資比率を調整（リバランス）します。そのため、投資家自身が成長国を予測する手間がかかりません。

2.2 S&P500（eMAXIS Slim 米国株式）の概要

S&P500指数とは、アメリカの株式市場を代表する主要企業約500社の株価から算出される株価指数のことです。「eMAXIS Slim 米国株式（S&P500）」は、この指数に連動する運用成果を目指し、アメリカの主要産業をリードする大企業約500社に投資します。

• 資産構成：実質的に米国株式へ100.1％投資します。
• 主な組入銘柄：1位 NVIDIA（7.7％）、2位 Apple（6.8％）、3位 Microsoft（6.1％）
• 信託報酬：年率0.08140％（税込）以内。
• 特徴：アメリカ経済の成長の恩恵を直接的に受けられるのが強みです。オルカンと比較して上位銘柄への投資比率が高く、特に米国のハイテク株が上昇する局面では、高いリターンが期待できます。

3. まとめ：オルカンかS&P500か…

オルカンとS&P500のどちらを選択するにしても、投資で最も重要なのは、短期的な値動きに一喜一憂せず、長期的な視点で資産を育てる姿勢です。

直近1年ではオルカンが、5年という期間で見ればS&P500が優れた実績を残しているように、どちらが優位になるかは時期によって変わります。大切なのは、将来を予測することではなく、市場の状況にかかわらず投資を継続することです。

時間分散（積立投資）でリスクを軽減

一度にまとまった資金を投じるのではなく、毎月一定額を積み立てる「積立投資」を続けることで、価格が高い時には少なく、安い時には多く購入する「ドルコスト平均法」の効果が期待できます。これにより、価格の変動リスクを抑え、一時的な下落局面を「安く仕込む好機」と捉えることも可能になります。

• 世界経済全体の成長に期待するなら「オルカン」
• 今後のアメリカ経済の力強い成長を信じるなら「S&P500」

どちらの指数も、過去に幾度もの市場の暴落を乗り越え、右肩上がりの成長を続けてきました。ご自身が選んだ投資方針を信じ、10年、20年といった長期的な視点でじっくりと資産を育てていくことが大切です。「時間を味方につける」ことこそ、資産形成を成功に導くための重要な鍵となります。

※当記事は再編集記事です。

参考資料

• 三菱UFJアセットマネジメント株式会社「ｅＭＡＸＩＳ Ｓｌｉｍ 全世界株式（オール・カントリー）」
• 三菱UFJアセットマネジメント株式会社「ｅＭＡＸＩＳ Ｓｌｉｍ 米国株式（Ｓ＆Ｐ５００）」
• 金融庁「資産運用シミュレーション」
• 金融庁「新しいNISA」
• LIMO「NISAは「オルカン」か「S&P500」か。2025年末までの実績比較&「月3万・5万・10万」の積立投資シミュレーション」

和田 直子