2. 「変動10年」の適用利率はどれくらい変わる？過去の推移から見る受取利子
変動金利型（10年満期）の最大の特徴は、実勢金利に合わせて半年ごとに適用利率が見直される点です。金利が上昇する局面では、後から受け取る利子が増えていく期待が持てます。
具体例として、2023年6月に発行された「第158回債」を100万円分購入した場合の推移を見てみましょう。
個人向け国債「変動10年（第158回債）」適用利率（税引前）の推移
- 2023年6月16日～2023年12月15日：0.28％
- 2023年12月16日～2024年6月15日：0.60％
- 2024年6月16日～2024年12月15日：0.57％
- 2024年12月16日～2025年6月15日：0.65％
- 2025年6月16日～2025年12月15日：0.84％
- 2025年12月16日～2026年6月15日：1.10％
発行当初は0.28％だった変動10年（第158回債）の適用利率が、直近では1.10％まで上昇していることが確認できます。
この国債を100万円分購入した場合に受け取れる利子をシミュレーションしてみましょう。
シミュレーション：変動10年（第158回債）を100万円購入した場合の受取利子
- 2023年6月16日～2023年12月15日：税引前1400円（税引後1116円）
- 2023年12月16日～2024年6月15日：税引前3000円（税引後2390円）
- 2024年6月16日～2024年12月15日：税引前2850円（税引後2271円）
- 2024年12月16日～2025年6月15日：税引前3250円（税引後2589円）
- 2025年6月16日～2025年12月15日：税引前4200円（税引後3346円）
- 2025年12月16日～2026年6月15日：税引前5500円（税引後4382円）
※利子の受取時には20.315％の税金が差し引かれます。
最初の半年間に受け取れる利子は税引後で1116円でした。
しかし、適用利率は半年ごとに着実に上昇し、2年半後には税引後で4382円と、約4倍に増えている計算です。
2.1 注意しておきたい「中途換金」のルール
個人向け国債は発行から1年が経過すれば、1万円単位で中途換金が可能です。ただし、直近2回分の各利子（税引前）相当額に0.79685を掛けた額が「中途換金調整額」として差し引かれます。
売却のタイミングによっては直近1年分の利子がほとんど手元に残らないケースもあるため、原則としては「当面使う予定のない余裕資金」で検討することが大切です。
