ソフトバンク、営業利益率が最も高い事業は携帯ではなかった。昨秋以降の株価が水準を切り上げた背景を探る 流通9,235億円とファイナンスの営業利益率22.8%。通信の外側に育った収益源をセグメント別に分解する

ソフトバンク（9434）と聞けば、まず携帯電話が思い浮かぶ。私も長いあいだ、この会社の決算を通信料収入の増減として眺めていた。ところが2026年3月期のセグメント別の数字を並べ直すと、営業利益率が最も高いのは携帯ではない。昨秋以降の株価の動きも、その構造と無縁ではなさそうだ。早速動きを見ていこう。 ※本記事中の株価は、過去の株式分割の影響を調整した値を使用しています。