価格上昇で注目される金と株式の長期投資、どちらがお得？

株価が下落すると、質への逃避ということで、格付けの高い国債をリスクヘッジとして買うのが従来の国際分散投資のセオリーでした。

ところが、ここ10年は各国の金利が下がりっぱなしで、米国でさえ長期金利が1％台となっています。つまり、何らかのリスクイベントが起こってリスクヘッジしようとしても、リターンが低すぎる債券はもう買えない状況です。では、どうやって株価下落リスクをヘッジすればいいのでしょう。

最近、金が注目されている

ここ最近、メディアでもよく報道されていますが金価格が上昇しています。その背景には株価下落によるリスクヘッジを金で行っている運用会社や投資家が増えてきているとの観測があります。

図表1：過去30年間の金価格推移（米ドル／オンス（約31.1グラム））

出典：DATAHUBより筆者作成。期間：1989年6月末から2019年6月末。

図表1からわかるように、確かに金価格は最近の底値から回復してきています。かつ、2019年に入って株価が乱高下する状況では、金が退避資金の受け皿として利用されてもおかしくありません。一部の機関投資家やヘッジファンドが資産の一部を金に運用したとしても、むべなるかなです。

こうした背景もあり、日本でも金に対する関心がじわじわ高まっているようで、お昼のワイドショーなどで金の相場動向を専門家が語ったりしています。

では、本当のところ金は儲かるのでしょうか。

まず、金取引の特徴を見ていきましょう。

今では、さまざまな金取引業者がスポット買い（不定期にまとまった金額の金を買う）や積立購入（毎月3000円程度から）を提供して、インターネットでの取引も可能になっています。色々な条件は付いてくるものの、金は身近な投資対象になりつつあると言えるでしょう。