「オルカン」と「S&P500」両方持ちは「アリ」か「ナシ」か？新NISAで米国株8割に偏るリスクと判断基準 投資のキホン「卵を一つのカゴに盛るな」

NISAを活用した投資先として圧倒的な人気を誇る「オルカン（eMAXIS Slim 全世界株式）」と「S&P500（eMAXIS Slim 米国株式）」。

両方に投資している人は少なくないようです。

「人気の商品を両方持っておけば、さらにリスク分散になるはず！」という心理はごく自然なもの。しかし、その中身を分解してみると、意外な「偏り」が見えてきます。

オルカンとS&P500の両方持ちは「アリ」か「ナシ」か。考えていきましょう。

1. 「オルカン」と「S&P500」両方持ちで8割”米国株”に集中している

実は「オルカン」と「S&P500」を同時に持つと、投資先はかなり米国株へ偏ります。

それぞれのファンドがどこに投資しているのか、最新のレポート（2025年12月時点）で確認していきましょう。

• 全世界株式（オルカン）：米国株の比率（目安）約62%
• 米国株式（S&P500）：米国株の比率（目安）100%

「あれ？オルカンって世界のいろんな国に分散投資しているのでは？」と思った方もいるでしょう。

たしかにオルカンは”全世界株式”のファンドです。しかし、現状は6割以上が米国なのです。

※参考：残りは日本（5.0％）、イギリス（3.3％）、カナダ（3.0％）、台湾（2.4％）など

もし、オルカンとS&P500を半分ずつ「50：50」の金額で持っていた場合、ポートフォリオ全体の米国株比率は以下のようになります。

（オルカンの62%✕0.5) + (S&P500の100%✕0.5) =81％

世界のさまざまな国に分散しているつもりでも、実は資産の8割以上をアメリカ一国に預けている状態なのです。

2. 「オルカン」と「S&P500」両方持ちは「アリ」か「ナシ」か

この「米国株8割」という構成は、決してダメなわけではありません。大切なのは、自分の投資スタイルに合っているかどうかです。

2.1 「アリ」な人：米国株の成長に「全振り」できる人

• 「長期×積立」が前提： ドル・コスト平均法で毎月コツコツ買うなら、米国株が一時的に暴落しても安く買い増すチャンスになります。
• 米国への確信： 「やっぱり世界を引っ張るのはGAFAMなどの米国企業だ」という強い期待がある場合、オルカンにS&P500を「トッピング」して米国比率を高めるのは有効な戦略です。

※GAFAM：米国巨大IT企業5社「Google（Alphabet）、Apple、Facebook（Meta）、Amazon、Microsoft」の総称

2.2 「ナシ」な人：本当の意味での「安定」を求める人

• 「一括投資」を検討中： まとまった資金を一度に入れる場合、米国市場に異変があった際のダメージが直撃します。
• マイルドな運用がしたい： 「大損を避けたい」という安定派の方は、同じ株式（卵）を別のカゴに入れているだけの状態は危険です。
• 管理をシンプルにしたい： オルカンの中身の6割はS&P500と似たような顔ぶれです。管理の手間を考えれば、どちらか1本に絞っても成果は大きく変わりません。

2.3 【重要】「オルカン・S＆P500」以外に持っている資産をチェックしてみよう！

「アリかナシか」を考える際、最も見落としがちなのが「資産全体のバランス」です。

オルカンとS&P500の2本だけで判断せず、以下の視点でご自身の資産状況を確認してみてください。

他のファンドとの「銘柄かぶり」

「NASDAQ100」や「半導体ETF」を別に持っていませんか？

これらはS&P500やオルカンの上位銘柄（Apple、NVIDIAなど）と重なります。気づかないうちに、特定の数社に資産が集中しているかもしれません。

「株式以外」の資産との比率

銀行の現預金、iDeCo、社内持株会なども含めて俯瞰しましょう。オルカンとS&P500で米国株に偏っていても、十分な現金（日本円）があるならリスクは中和されます。逆に、貯金のほとんどをこの2本に突っ込むのはハイリスクです。

3. 投資のキホン：「卵を一つのカゴに盛るな」

投資の格言に「卵を一つのカゴに盛るな」という言葉があります。

米国株というカゴが落ちたとき、全ての卵が割れないようにするには、株式以外の資産を組み合わせるのが正解です。

「米国株8割はちょっと怖いな」と感じた方は、以下の「別のカゴ」を検討してみましょう。

3.1 債券

債券とは、国や地方公共団体、企業（発行体）が、投資家から必要な資金を借り入れるために発行する「有価証券」です。株式と逆の動き（逆相関）をすることが多く、暴落時のダメージを和らげてくれます。

例：日本国債、米国債（生債券またはETF）、格付けの高い優良企業の社債。

3.2 金（ゴールド）

配当や利息は生みませんが、「実物資産」としての価値があります。インフレ（物価高）や、戦争・経済不安などの「もしも」の事態に強く、紙切れ（データ）になるリスクがない点が、その他の資産との大きな違いです。

例：現物購入、金のETF、口座を通じた純金積立

3.3 REIT（不動産）

投資家から集めた資金でビルやマンションを運用し、その家賃収入を分配する仕組みです。企業の成長よりも「安定した家賃収入」がベースとなるため、株式とは異なるリズムで動く傾向があります。

例：J-REIT（国内不動産）、先進国REIT

3.4 日本株・新興国株

オルカンと同じ「株式」への投資になりますが、成長を期待した新興国（インド・東南アジア等）や、為替リスクのない日本など、投資対象国を分散させます。

例：各国に特化したETFや投資信託

4. 結局、どのバランスが「正解」なの？

オルカンとS&P500の2本持ちは、決して間違いではありません。しかし、「自分が何に、どのくらいのリスクを背負っているか」を把握していないことが最大の最大のリスクです。

一度、保有している全ての金融資産を書き出してみませんか？

※投資の最終決定はご自身の判断で行ってください

4.1 参考：オルカンとS&P500の運用成績をチャートで比較（設定来～2026年1月末）

参考資料

• 三菱UFJアセットマネジメント株式会社「ｅＭＡＸＩＳ Ｓｌｉｍ 全世界株式（オール・カントリー）月次レポート」
• 三菱UFJアセットマネジメント株式会社「ｅＭＡＸＩＳ Ｓｌｉｍ 米国株式（Ｓ＆Ｐ５００）月次レポート」
• 金融庁「基礎から学べる金融ガイド」
• 三菱UFJアセットマネジメント株式会社「ｅＭＡＸＩＳ Ｓｌｉｍ 全世界株式（オール・カントリー）」
• 三菱UFJアセットマネジメント株式会社「ｅＭＡＸＩＳ Ｓｌｉｍ 米国株式（Ｓ＆Ｐ５００）」

和田 直子