税制優遇制度の新NISAを活用して、資産形成に取り組む方が増加傾向にあります。
資産運用は利益が期待できるだけでなく、変動リスクなどが伴います。
そのため、家計や保有している資産の状況などに応じて検討することが大切です。
新NISAの投資対象はさまざまですが、「オルカン（全世界株式）」と「S&P500（米国株式）」のどちらを選ぶべきか、悩んでいる方も多いのではないでしょうか。
「世界経済の成長に期待して分散投資か、それとも米国株の力強さに賭けるべきか」と、なかなか決められないかもしれません。
そこで本記事では、2つのインデックスファンド「オルカン」と「S&P500」について投資対象の違いや、過去の運用実績について比較しわかりやすく解説します。
1. 「オルカン」と「S&P500」の基本的な違いとは？投資対象を解説
「オルカン」と「S&P500」は、どちらも特定の株価指数に連動する成果を目指すインデックスファンドという点は共通しています。
しかし、両者では投資対象となる範囲が大きく異なります。
1.1 全世界に分散投資する「eMAXIS Slim 全世界株式（オルカン）」の概要
オルカンは、「eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）」という投資信託の愛称で知られています。
その名の通り、日本を含む先進国や新興国など、世界中の株式約3000銘柄以上に分散して投資を行うファンドです。
国・地域別の構成比率トップ10（2025年11月28日時点）
- アメリカ 63.9％
- 日本 4.8％
- イギリス 3.2％
- カナダ 2.9％
- フランス 2.3％
- 台湾 2.1％
- スイス 2.0％
- ドイツ 2.0％
- ケイマン諸島 1.8％
- インド 1.7％
組み入れ上位10銘柄の構成比率（2025年11月28日時点）
- NVIDIA CORP アメリカ 情報技術 4.7％
- APPLE INC アメリカ 情報技術 4.4％
- MICROSOFT CORP アメリカ 情報技術 3.7％
- AMAZON.COM INC アメリカ 一般消費財・サービス 2.4％
- ALPHABET INC-CL A アメリカ コミュニケーション・サービス 2.0％
- BROADCOM INC アメリカ 情報技術 1.9％
- ALPHABET INC-CL C アメリカ コミュニケーション・サービス 1.7％
- META PLATFORMS INC-CLASS A アメリカ コミュニケーション・サービス 1.5％
- TESLA INC アメリカ 一般消費財・サービス 1.3％
- TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFAC 台湾 情報技術 1.2％
「オルカン」の主な特徴
- リスクの分散効果：投資先が世界中に広がっているため、特定の国や地域で経済が悪化する地政学リスクを軽減する効果が期待できます。例えば、米国経済が停滞しても、他の国や地域（欧州、日本、新興国など）の経済成長がカバーする可能性があります。
- 自動的なリバランス機能：世界の経済情勢の変化に応じて、運用会社が国・地域ごとの投資比率を自動で調整してくれます。これにより、投資家自身がポートフォリオを見直す手間が省けます。
1.2 米国主要企業に集中投資する「eMAXIS Slim 米国株式（S&P500）」の概要
S&P500は、アメリカを代表する主要企業500社の株価を基に算出される株価指数であり、世界で最も注目されている指標の一つです。
一般的に投資の世界で「S&P500」という場合、「eMAXIS Slim 米国株式（S&P500）」のように、この指数に連動する投資信託を指すことが多くなっています。
投資対象は、米国の主要産業（ハイテク、金融、ヘルスケアなど）を牽引する大企業500社で構成されています。
資産構成の詳細（2025年11月28日時点）
- 実質外国株式 100.0％
・内 現物 98.7％
・内 先物 1.3％
・コールローン他 0.0％
組み入れ上位10銘柄の構成比率（2025年11月28日時点）
- NVIDIA CORP アメリカ 半導体・半導体製造装置 7.5％
- APPLE INC アメリカ テクノロジ・ハードウェア・機器 7.0％
- MICROSOFT CORP アメリカ ソフトウェア・サービス 6.1％
- AMAZON.COM INC アメリカ 一般消費財・サービス流通・小売り 3.8％
- BROADCOM INC アメリカ 半導体・半導体製造装置 3.2％
- ALPHABET INC-CL A アメリカ メディア・娯楽 3.2％
- ALPHABET INC-CL C アメリカ メディア・娯楽 2.5％
- META PLATFORMS INC-CLASS A アメリカ メディア・娯楽 2.3％
- TESLA INC アメリカ 自動車・自動車部品 2.0％
- BERKSHIRE HATHAWAY INC-CL B アメリカ 金融サービス 1.6％
「S&P500」の主な特徴
- 高い成長性への期待：米国経済は過去数十年にわたり成長を続けてきました。特に、アップル、マイクロソフト、NVIDIAといった巨大IT企業が指数に含まれており、これらの企業の成長による恩恵を直接受けられる可能性があります。
- 米国への「集中」がもたらすメリットとリスク：投資対象が米国に絞られているため、大きなリターンを期待できる反面、米国経済が長期的に低迷した場合には、その影響を強く受けるリスクも内包しています。
2. 【実績比較】「オルカン」と「S&P500」のパフォーマンスを検証
ここでは、「オルカン」と「S&P500」の実際の運用実績を比較して見ていきましょう。
2.1 「オルカン」の基準価額と純資産総額の推移
【2025年12月30日基準】
- 設定日：2018年10月31日
- 設定来の運用実績：+233.65％
- 直近1年間の運用実績：+20.51％
- 直近6カ月の運用実績：+21.33％
2.2 「S&P500」の基準価額と純資産総額の推移
【2025年12月30日基準】
- 設定日：2018年7月3日
- 設定来の運用実績：+197.58％
- 直近1年間の運用実績：+15.38％
- 直近6カ月の運用実績：+21.40％
2.3 設定来トータルリターン比較：オルカンが優勢
ファンドの設定日が約3カ月異なるため厳密な比較は難しいものの、設定来のトータルリターンではオルカンがS&P500を上回る結果となっています。
- オルカン：+233.65％
- S&P500：+197.58％
2.4 直近1年間のリターン比較：オルカンがリード
直近1年間のリターンを見ても、オルカンがS&P500を上回る結果でした。
- オルカン：+20.51％
- S&P500：+15.38％
2.5 直近6カ月間のリターン比較：S&P500が追い上げ
一方で、直近6カ月のリターンでは、S&P500がオルカンを上回っています。
- オルカン：+21.33％
- S&P500：+21.40％
どちらのファンドも設定以来、200％近い、あるいはそれを超える成長を遂げており、直近1年間でも10％を超える高い収益率を記録しています。
直近6カ月の運用実績ではS&P500が+21.40％、オルカンが+21.33％と、米国市場の力強さがうかがえます。
しかし、より長い1年という期間で見ると、世界中に分散投資するオルカンが、米国に集中投資するS&P500を上回る結果となりました。
この結果は、両者の「守り」と「攻め」という性質の違いを反映しているのかもしれません。
米国市場が調整局面に入った際、S&P500は直接的な影響を受けやすいですが、オルカンは欧州や新興国など他の地域の成長でその影響を緩和できる可能性があります。
特定の国に集中して高いリターンを狙うか、世界全体に分散してリスクを抑えるか。
どちらの選択肢も魅力的ですが、過去の実績は将来の成果を保証するものではありません。ご自身の「リスク許容度」に合わせて選ぶことが重要です。
3. 新NISAでの積立投資シミュレーション【月3万円・5万円・10万円を10年間】
これからNISAのつみたて投資枠で資産形成を始める方がイメージしやすいように、積立投資のシミュレーションを見ていきましょう。
ここでは「年率5％」「年率6％」「年率7％」で10年間運用できたと仮定して計算します。
【シミュレーション条件】
- 積立額：月3万円・5万円・10万円
- 積立期間：10年間
- 想定利回り：10年間の平均として「年率5％」「年率6％」「年率7％」で運用できたと仮定
3.1 ケース1：毎月3万円を10年間積み立てた場合
年率5％で運用した場合
毎月3万円を10年間積み立て、平均年率5％で運用できた場合のシミュレーション結果です。
- 元本：360万円
- 運用収益：103万円
- 合計：463万円
年率6％で運用した場合
毎月3万円を10年間積み立て、平均年率6％で運用できた場合のシミュレーション結果です。
- 元本：360万円
- 運用収益：127万円
- 合計：487万円
年率7％で運用した場合
平均年率7％で運用できた場合のシミュレーション結果です。
- 元本：360万円
- 運用収益：153万円
- 合計：513万円
3.2 ケース2：毎月5万円を10年間積み立てた場合
年率5％で運用した場合
毎月5万円を10年間積み立て、平均年率5％で運用できた場合のシミュレーション結果です。
- 元本：600万円
- 運用収益：172万円
- 合計：772万円
年率6％で運用した場合
毎月5万円を10年間積み立て、平均年率6％で運用できた場合のシミュレーション結果です。
- 元本：600万円
- 運用収益：212万円
- 合計：812万円
年率7％で運用した場合
平均年率7％で運用できた場合のシミュレーション結果です。
- 元本：600万円
- 運用収益：255万円
- 合計：855万円
3.3 ケース3：毎月10万円を10年間積み立てた場合
年率5％で運用した場合
毎月10万円を10年間積み立て、平均年率5％で運用できた場合のシミュレーション結果です。
- 元本：1200万円
- 運用収益：344万円
- 合計：1544万円
年率6％で運用した場合
毎月10万円を10年間積み立て、平均年率6％で運用できた場合のシミュレーション結果です。
- 元本：1200万円
- 運用収益：425万円
- 合計：1625万円
年率7％で運用した場合
平均年率7％で運用できた場合のシミュレーション結果です。
- 元本：1200万円
- 運用収益：511万円
- 合計：1711万円
※このシミュレーションは仮定の数値に基づくものであり、実際の運用成果を保証するものではありません。投資には元本割れのリスクが伴い、市況によっては運用成果がマイナスになる期間もあり得ることをご理解ください。
4. 「オルカン」と「S&P500」、自分に合った投資先の選択を心がけよう
ここまで、2つのインデックスファンド「オルカン（全世界株式）」と「S&P500（米国株式）」について投資対象の違いや、過去の運用実績について比較して解説しました。
- 運用実績の差： 直近1年や設定来リターンでは、世界に分散投資する「オルカン」が米国に集中投資する「S&P500」をわずかに上回る結果となりました。
- 短期的な勢い： 直近6カ月では「S&P500」が力強く、米国市場の根強い成長性が確認できます。
- 投資の性格： 米国経済の成長を直接的に享受したいなら「S&P500」、地政学リスクを分散し、自動でリバランスを行いたいなら「オルカン」が適しているといえるでしょう。
新NISAの積立投資シミュレーション結果からも分かるように、どちらの銘柄も長期で積み立てることで、資産形成が期待できるファンドとなっています。
「どうしても一方に絞れない」という場合は、無理に一つに決めず、両方を半分ずつ保有するのも有効な戦略です。
最も大切なのは、短期的なリターンに一喜一憂せず、10年、20年と積立を継続できる自分なりの納得感を持つことではないでしょうか。
資産運用には価格変動リスクなどが伴うこと、金融商品ごとに異なる特徴についてよく理解したうえで検討することが大切です。
※当記事は再編集記事です。
参考資料
- 三菱UFJアセットマネジメント「ｅＭＡＸＩＳ Ｓｌｉｍ 全世界株式（オール・カントリー）」
- 三菱UFJアセットマネジメント「ｅＭＡＸＩＳ Ｓｌｉｍ 米国株式（Ｓ＆Ｐ５００）」
- 金融庁「資産運用シミュレーション」
- LIMONISA「「オルカン」か「S&P500」か。2025年末までの実績比較&「月3万・5万・10万」の積立投資シミュレーション」
株式会社モニクルリサーチ LIMO編集部証券出身者チーム
