「Nintendo Switch 2」が発売から2年目に入った任天堂<7974>が5日、2027年3月期の中間期（2026年4月～9月）決算を発表しました。売上高は前年同期比12.1%減となった一方、営業利益は49.1%増と大きく伸び、減収増益の着地となりました。

ハードウェアの販売台数は、発売直後だった前年同期を下回りました。それでも利益が伸びた背景には、ソフトウェアの販売が堅調だったことがあります。決算の中身を見ていきましょう。

1. 任天堂の中間期決算は売上高12.1%減、営業利益49.1%増

任天堂が11月5日に発表した2027年3月期中間期の連結業績は次のとおりです。

  • 売上高：9,660億4,100万円（前年同期比12.1%減）
  • 営業利益：2,165億円（同49.1%増）
  • 経常利益：3,006億7,600万円（同27.4%増）
  • 中間純利益：2,209億1,700万円（同11.0%増）

同社は決算短信で、売上高はハードウェア販売台数の減少で前年同期を下回ったものの、ソフトウェアの販売が堅調に推移して売上高に占める割合が上昇したと説明しています。営業利益については、売上原価として計上していた米国IEEPAに基づく関税の還付を第1四半期に受けたことも押し上げ要因になりました。

経常利益と純利益の伸びは、営業利益ほど大きくありません。なお、前年同期は投資有価証券売却益323億円を特別利益に計上していました。

2. 減収でも営業利益が伸びたのはなぜ？カギはソフトウェアの販売

任天堂の業績の柱は、Nintendo Switch 2とNintendo Switchを中心としたゲーム専用機ビジネスです。ここではハードウェアとソフトウェアの販売に分けて見ていきます。

2.1 ハードウェアの販売台数は前年同期を下回る

Nintendo Switch 2は2025年6月5日に発売されました。発売直後だった前年同期（2025年4月～9月）のハードウェア販売台数は1,036万台でしたが、今回の中間期は649万台でした。Nintendo Switchのハードウェアも、前年同期の189万台から127万台に減っています。

  • Nintendo Switch 2 ハードウェア：649万台（前年同期1,036万台）
  • Nintendo Switch 2 ソフトウェア：2,449万本（前年同期2,062万本）
  • Nintendo Switch ハードウェア：127万台（前年同期189万台）
  • Nintendo Switch ソフトウェア：6,573万本（前年同期6,156万本）

2.2 ソフトウェアは新作が大きく販売を伸ばす

一方、ソフトウェアの販売本数は、Nintendo Switch 2・Nintendo Switchともに前年同期を上回りました。Nintendo Switch 2では、7月に発売した『スプラトゥーン レイダース』が242万本、6月発売の『Star Fox』が117万本、9月発売の『ファイアーエムブレム 万紫千紅』が134万本を販売しました。Nintendo Switchでは、4月に発売した『トモダチコレクション わくわく生活』が881万本と大きく販売を伸ばしています。

Nintendo Switch 2ではNintendo Switchのソフトも遊べるため、前期以前に発売したNintendo Switch向けのタイトルも安定した販売が続いているといいます。

損益計算書を見ると、売上高が減る一方で売上原価はそれ以上に減り、売上総利益率（売上総利益÷売上高）は前年同期の約36%から約50%に上がりました。

2.3 デジタル売上とIP関連収入も伸びる

ゲーム専用機におけるデジタル売上は2,496億円（前年同期比60.5%増）でした。パッケージ併売ダウンロードソフトの売上が増加したことなどが背景です。

映画『ザ・スーパーマリオギャラクシー・ムービー』のヒットを受け、IP関連収入等は627億円（前年同期比87.9%増）と大きく伸びました。

任天堂の2027年3月期中間期は、売上高が12.1%減、営業利益が49.1%増の減収増益でした。

Nintendo Switch 2のハードウェア販売台数は発売直後の前年同期を下回った一方、ソフトウェアの販売本数は増え、売上総利益率が上昇しています。デジタル売上やIP関連収入の伸びも利益を後押ししました。